Adrian Li: Inspirasi Masa Kecil Cambridge & Stanford MBA, Prospek VC Indonesia (Pure Play vs Small-Cap Private Equity) & Perjalanan Pendiri China Edtech & Rocket Internet - E399

Adrian Li, Pendiri & Managing Partner AC Ventures, dan Jeremy Au membahas tiga tema utama:

1. Inspirasi Masa Kecil Cambridge & Stanford MBA: Adrian menceritakan masa kecilnya yang dibesarkan dalam berbagai budaya di Hong Kong dan Inggris, yang mengarah pada momen penting saat remaja di mana ia memutuskan untuk belajar di Universitas Cambridge. Dia berevolusi dari kesuksesan akademis menuju ambisi untuk menggunakan teknologi demi kemajuan sosial dan ekonomi di pasar negara berkembang karena terpapar kemiskinan di pedesaan saat melakukan backpacking dan karier awalnya di bidang perbankan investasi. Dia juga berbagi tentang bagaimana dia menggunakan pendidikan MBA Stanford untuk menemukan co-founder dan mulai berwirausaha.

2. Perjalanan Pendiri China Edtech & Rocket Internet: Adrian berbagi pembelajaran pribadinya vs. kesalahan dalam mendirikan usaha edtech di Tiongkok yang menggunakan teknologi call center inovatif untuk pelatihan bahasa Inggris. Dia membahas tentang menavigasi pasar yang belum dipetakan dan tantangan dalam menemukan kecocokan produk dengan pasar yang tepat. Ia juga berbagi tentang kepemimpinannya di Rocket Internet, di mana ia memimpin platform akomodasi online "Airbnb" yang kompetitif di Tiongkok untuk meningkatkan skala, mengukir diferensiasi, dan melaksanakan manuver strategis dalam kondisi pasar yang menantang. Ia menyoroti peran penting waktu dalam kewirausahaan, mencatat bahwa meskipun menjadi yang terdepan di pasar menawarkan keuntungan sebagai penggerak pertama, hal ini juga menghadirkan tantangan seperti edukasi pasar dan rintangan regulasi, yang secara signifikan memengaruhi lintasan kesuksesan startup.

3. Prospek VC Indonesia (Pure Play vs Private Equity Kapitalisasi Kecil): Adrian mengartikulasikan visi investasinya terhadap kekuatan transformatif teknologi digital. Ia membahas kesalahpahaman umum tentang pasar teknologi di Indonesia, terutama keyakinan bahwa pasar ini terlalu mahal bagi investor - dan berargumen bahwa valuasi yang lebih tinggi dibenarkan oleh potensi pasar Indonesia yang luas dan peluang untuk pertumbuhan bisnis yang signifikan. Ia juga membahas evolusi investasi teknologi di Indonesia dari booming internet tahun 2010-2021, di mana platform teknologi murni seperti Tokopedia, Gojek, dan Traveloka tumbuh dari valuasi yang rendah menjadi perusahaan bernilai miliaran dolar, hingga saat ini fokus pada transformasi digital dalam ekonomi riil. Dia mencatat bagaimana pergeseran ini menyiratkan masa depan di mana investasi menyerupai investasi ekuitas swasta berkapitalisasi kecil hingga menengah, yang memprioritaskan strategi keuangan yang disiplin dan efisiensi operasional.

Jeremy dan Adrian juga berbicara tentang peran adaptasi budaya dalam usaha global, dampak serius dari serangan 9/11 pada hari-hari pertamanya bergabung dengan dunia kerja, dan pentingnya kepemimpinan dalam mendorong pertumbuhan di antara perusahaan rintisan.

Bergabunglah dengan Singapore Growth & AI Summit bersama Sean Ellis!

BRAVE telah bermitra dengan Causality dan Sean Ellis untuk memberikan Anda tiket diskon untuk perhentian di Singapura dalam rangkaian Tur Dunia Sean Ellis. Buku Sean, Hacking Growth, telah terjual lebih dari 750.000 eksemplar dan dia akan berbagi wawasan terbaru tentang bagaimana cara untuk mencapai pertumbuhan yang luar biasa. Gunakan kode seanbrave7 hari ini.

(01:33) Jeremy Au:

Hei, Adrian, sangat senang Anda ada di acara ini.

(01:35) Adrian Li:

Terima kasih Jeremy. Sama-sama. Terima kasih telah menerima kami.

(01:37) Jeremy Au:

Ya, sudah lama sekali dan Anda tahu, Anda memiliki perjalanan yang sangat menarik sehingga saya benar-benar ingin mengklik dua kali ke dalam pengalaman pribadi Anda.

(01:44) Jeremy Au:

Bisakah Anda berbagi sedikit tentang diri Anda?

(01:46) Adrian Li:

Tentu, jadi saya Adrian. Sebenarnya saya lahir di Inggris, di London, tapi orang tua saya, ayah saya berasal dari Hong Kong dan ibu saya dari Malaysia. Jadi saya mendapatkan pendidikan yang cukup beragam secara budaya. Saya pernah tinggal dan belajar di Amerika Serikat untuk meraih gelar MBA. Saya pernah tinggal di Tiongkok. Saya adalah seorang pengusaha yang juga pernah tinggal hampir 10 tahun di Indonesia dan sekarang saya juga membagi waktu antara Singapura dan Indonesia. Jadi saya rasa memiliki latar belakang yang cukup beragam dan berinteraksi dengan orang-orang Asia dan Barat sangat membantu saya melakukan apa yang saya lakukan hari ini, dan saya sangat senang untuk berbagi lebih banyak lagi hari ini. Terima kasih, Jeremy.

(02:20) Jeremy Au:

Jadi, seperti apa Anda saat kuliah? Karir apa yang Anda pikir akan Anda lakukan saat masih menjadi mahasiswa?

(02:26) Adrian Li:

Sarjana. Jadi, Anda tahu, saya kuliah di Cambridge dan mengambil jurusan Ekonomi. Saya harus mengatakan, saya mengambil gelar di bidang Ekonomi karena itu adalah mata pelajaran terkuat saya di sekolah, tapi di universitas, saya hampir kebalikan dari apa yang saya lakukan saat masih di sekolah, jadi saya mengambil sedikit lebih jauh ke belakang hanya untuk beberapa konteks, Jeremy, saya pergi ke sekolah asrama. Jadi saya lahir di Inggris, tinggal di sana hingga usia tujuh tahun. Lalu orang tua saya pindah ke Hong Kong. Dan ketika kami pergi ke Hong Kong, saya bersekolah di sekolah siang hari di sana, tapi tidak pernah benar-benar cocok. Jadi ketika ada kesempatan untuk masuk ke sekolah asrama, yang mengejutkan orang tua saya, saya langsung mengambil kesempatan itu. Saya berkata bahwa saya ingin masuk sekolah asrama. Saat itu saya baru berusia 10 tahun, dan mereka mengirim saya. Mereka sangat senang karena mereka memiliki tiga anak laki-laki, dan dengan berkurangnya satu anak laki-laki tentu saja membuat rumah tangga mereka jauh lebih menyenangkan. Tapi ya, hal lucu yang terjadi ketika saya berada di sekolah asrama, saya beralih dari seseorang yang benar-benar tidak disiplin dan tidak terlalu pekerja keras menjadi seorang akademisi yang lengkap.

Saya berada di sebuah sekolah persiapan kecil bernama Caldicott di pinggiran kota London. Dan saya mencurahkan diri saya untuk belajar, saya tidak bisa menjelaskan mengapa, tetapi yang saya lakukan hanyalah belajar, sedemikian rupa sehingga ketika tutor mengerjakan laporan pertama saya, menulis kepada orang tua saya, dia mengatakan bahwa dia berpikir bahwa Adrian memiliki masalah karena telah menghabiskan terlalu banyak waktu hanya untuk belajar untuk ujian dan melakukan ini dan melakukan itu dan secara harfiah diakhiri dengan sebuah anekdot "Semua pekerjaan dan tidak ada permainan membuat Jack menjadi anak yang sangat membosankan." Tapi, Anda tahu, jika saya mengingat kembali, mungkin salah satu pemicu potensial saat itu adalah di ruang makan, ada papan semacam ini di ruang makan dengan nama-nama siswa di atasnya. Dan saya ingat bertanya kepada guru pembimbing, karena semua siswa memiliki guru pembimbing saat itu, mengapa anak-anak ini mencantumkan nama mereka. Dan dia mengatakan bahwa, mereka adalah siswa yang pernah bersekolah di Caldicott dan akhirnya masuk ke Oxbridge, dan tidak tahu apa itu Oxbridge, atau apa kepanjangan dari universitas tersebut. Saya berkata, Oh, akan menyenangkan jika saya bisa masuk ke sana suatu hari nanti. Dan dia benar-benar menantang saya dan berkata, sebenarnya, itu sangat sulit. Saya pikir sangat tidak mungkin Anda bisa masuk. Dan itu sebagai pemicu yang entah bagaimana muncul dalam pikiran saya, saya akan mencoba dan mengincarnya bertahun-tahun kemudian. Dan itu membuat saya belajar dengan sangat keras untuk membedakan diri saya melalui bidang akademik.

Saya berhasil masuk ke sekolah bernama Harrow setelah itu. Dan meskipun saya harus mendaftar untuk ujian beasiswa, saya tidak mendapatkannya. Saya menggandakan studi saya dan akhirnya bisa masuk ke kelas yang memungkinkan saya, karena mereka tidak mengizinkan semua orang mendaftar, yang memungkinkan saya mendaftar ke Oxbridge. Dan kemudian pada saat itu di tahun kelima saya, mereka berkata, jika Anda ingin memaksimalkan peluang Anda, daftarlah ke Cambridge karena semua teman sekelas Anda di kelas ekonomi, yang terdiri dari lima anak, empat di antaranya mendaftar ke Oxford. Jadi, begitulah cara kami memutuskan untuk memilih Cambridge. Tapi Anda tahu seperti apa saya di Cambridge yang kemudian berbalik 180 derajat. Dan saya bertanya-tanya, apakah itu karena saya mengambil jeda di sini. Saya masih terlalu muda untuk kelompok tahun saya. Jadi saya mengambil tahun jeda sebelum masuk ke Cambridge. Dan saya menghabiskan banyak waktu di China awalnya untuk belajar, tapi kemudian untuk jalan-jalan.

(Adrian Li:

Dan saya menghabiskan delapan minggu backpacking melintasi pedesaan Cina pada musim panas sebelum masuk universitas. Dan hal itu membuka mata saya tentang seberapa besar dunia ini dan seberapa besar gelembung tempat saya dibesarkan. Secara harfiah, saya ingat salah satu momen penting saya adalah, kami berada di Lhasa, kami terbang ke Lhasa dan akan pergi ke base camp Everest. Ini terjadi pada tahun 1998, bukan? Jadi beberapa waktu yang lalu, dan tidak ada ponsel, orang tua saya benar-benar tidak bisa menghubungi saya. Tidak seperti sekarang ini. Dan kami sedang mendaki menuju salah satu biara dan salah satu anggota kelompok kami telah membuang kaleng kosong berisi tuna atau makanan ke tempat sampah dan langsung diserbu oleh semua anak-anak yang jelas-jelas tunawisma dan anak-anak pendatang yang lapar. Seorang anak menjulurkan tangannya dan tangannya terluka dan berdarah dan dia sangat terkejut. Kami memberikan pertolongan, menggunakan peralatan pertolongan pertama dan sebagainya, namun sesuatu yang terjadi di sana pada akhirnya membuat saya merasa yakin bahwa di masa depan, saya akan kembali ke negara berkembang. Saat itu saya berpikir bahwa itu adalah Tiongkok. Dan saya berharap dapat terlibat dalam sesuatu yang dapat memanfaatkan teknologi untuk menciptakan dampak sosial dan ekonomi yang jauh lebih besar bagi masyarakat dan memberi mereka kesempatan yang baik.

Dan Anda tahu, bagaimana hal itu terwujud ketika saya kembali ke universitas, saya benar-benar melakukan banyak hal di luar bidang akademis. Saya terlibat dalam sejumlah perkumpulan dan ada sebuah perkumpulan yang saat itu disebut Industrial Society. Kami berhubungan dengan perusahaan-perusahaan. Saya mencoba memulai beberapa perusahaan. Kami telah mencoba membangun jaringan alumni untuk mahasiswa di berbagai universitas, tetapi awalnya di Cambridge dan itu berkisar pada berbagi esai di platform online. Kami segera ditutup oleh universitas karena melakukan plagiarisme dalam minggu pertama beroperasi. Namun, salah satu hal lain yang kami lakukan adalah mendirikan sebuah perkumpulan yang mengadakan pesta dansa tahunan dan mengumpulkan donasi dari para mahasiswa untuk disumbangkan bagi pendidikan di Tiongkok. Jadi, saya menghabiskan banyak waktu di universitas dan mencoba untuk membentuk ide, membentuk tim, menciptakan peluang untuk belajar sebagai pemimpin, sebagai anggota tim untuk menciptakan perubahan, untuk menciptakan dampak. Dan saya rasa itulah salah satu hal yang paling saya dapatkan dari pengalaman kuliah saya, dan untungnya saya berhasil lulus dengan nilai dua dan mendapatkan pekerjaan pertama saya.

(07:27) Jeremy Au:

Dan ini menarik karena pekerjaan pertama Anda adalah di industri keuangan. Jadi, bagaimana Anda memutuskan hal itu?

(07:32) Adrian Li:

Anda tahu, ini lucu. Saya bahkan tidak merencanakannya. Jadi di tahun kedua saya, saya menyadari bahwa saya mungkin tertinggal jauh di belakang beberapa teman sekelas saya yang telah mengajukan lamaran untuk magang dan sebagainya. Yang akhirnya saya lakukan adalah mendaftar ke kompetisi kewirausahaan JP Morgan. Idenya adalah bahwa Anda akan mendapatkan PowerPoint, mempresentasikan ide, mendapatkan peringkat, dan Anda akan memenangkan hadiah. Hadiahnya adalah uang. Jadi yang saya lakukan adalah membuat rencana bisnis untuk sebuah perusahaan. Saya pikir itu disebut Events. Dan itu terlihat sedikit mirip dengan yang Anda tahu, yang di mana Anda bisa mengatur acara dan sebagainya, di Eventbrite.

(Jeremy Au:

Oh, Eventbrite.

(08:05) Adrian Li:

Ya. Jadi ini, sekali lagi, ini terjadi pada tahun 2000. Saya tidak tahu apakah Eventbrite sudah ada saat itu. Saya tidak tahu, mungkin tidak, tapi itu masih sangat awal dan mereka menyukai idenya. Jadi mereka berkata, bagus sekali, Anda telah memenangkannya, Anda tahu, juara kedua di sini mendapatkan beberapa ribu poundsterling. Dan omong-omong, Anda juga akan mendapatkan kesempatan magang. Beberapa ribu poundsterling itu fantastis. Ya. Dan magang itu fantastis. Ada yang harus kulakukan. Jadi, saya bersenang-senang selama magang dan mereka memberi saya tawaran pekerjaan. Dan itulah bagaimana saya akhirnya bekerja di JP Morgan pada tahun pertama sebagai pekerjaan pertama saya.

(Jeremy Au:

Luar biasa. Dan bagaimana pengalamannya karena, Anda tahu, perbankan investasi sebagai analis di tahun 2000-an, itu adalah pekerjaan yang umum, tapi juga bukan pekerjaan yang populer. Jadi seperti apa pengalamannya?

(08:42) Adrian Li:

Ya. Jadi selama magang, kami mendapatkan semacam itu, baju besi perbankan investasi, gaya hidup yang tinggi dan sebagainya, tetapi ketika saya mendapatkan pekerjaan saya, ketika saya masuk, itu pada tahun 2001. Dan saya ingat dengan sangat jelas saat masuk kerja karena saya mulai bekerja, saya rasa baru seminggu. Tepat setelah peristiwa 11 September. Jadi, jika Anda dapat mengingatnya kembali, pada dasarnya, dunia pada dasarnya mengarah ke resesi dan ketakutan. Jelas sekali, suasananya sangat berbeda. Saya, Anda tahu, saya masuk ke dalam tim palsu, kelompok lembaga keuangan adalah tim spesialis dan keuangan korporat, dan tim ini sangat terkenal sebagai tim yang melakukan banyak pekerjaan.

Jadi menurut saya, perbankan investasi sebagai pekerjaan pertama juga cukup formatif dalam hal pengalaman saya, karena hal ini benar-benar menunjukkan kepada saya betapa kerasnya seorang manusia dapat mengerjakan sesuatu, dengan bekerja semalaman dan seharian penuh, hanya tinggal di kantor untuk membuat PowerPoint untuk membuat kesepakatan dan sebagainya. Saya, Anda tahu, saya pikir. Beberapa hal seperti itu, hanya kerja keras yang begitu banyak. Hal itu datang kepada saya setelah beberapa tahun. Saya akan bekerja sekeras ini. Saya ingin mengerjakan sesuatu yang benar-benar saya yakini dan saya sukai. Dan mungkin saya bisa mendapatkan ekuitas. Dan saya pikir hal kedua adalah perhatian yang luar biasa terhadap detail dan kualitas presentasi yang penting untuk menjadi bankir investasi yang sukses. Dan saya pikir, tingkat analisis tersebut, melihat pelatihan keras, tetapi juga keterampilan lunak komunikasi yang belajar bagaimana membedakan diri Anda dalam lingkungan yang sangat kompetitif juga. Ini semua adalah hal-hal yang menurut saya sangat membantu membentuk pendekatan saya dalam bekerja nantinya, bahkan sebagai seorang pengusaha. Jadi saya sangat berterima kasih atas pengalaman tersebut. Saya memiliki beberapa mentor hebat yang telah mengajari saya pada saat itu. Tapi ya, saya menghabiskan sekitar dua setengah tahun di sana sebelum mendaftar untuk mendapatkan gelar MBA.

(10:24) Jeremy Au:

Dan itu menarik karena Anda kemudian pindah ke Tiongkok sebagai seorang geografi, bukan? Anda bekerja di Pepsi, akhirnya menjadi pendiri, tapi apa yang Anda pikirkan saat itu?

(10:32) Adrian Li:

Ya. Jadi bagaimana hal itu bisa terjadi, jadi setelah dua setengah tahun di perbankan, awalnya saya berpikir, pertama-tama saya ingin pergi ke Asia dan pasar saat itu sangat buruk. Jadi, bahkan transfer internal ke Asia pun tidak mungkin. Ya, saya ingin pergi ke Hong Kong dan itulah yang membuat saya berpikir, mengapa saya tidak mengambil gelar MBA untuk mencoba dan mentransisikan karir saya? Saya mendaftar ke dua sekolah, Harvard dan Stanford. Sayangnya, saya harus menunggu daftar tunggu di Harvard, tapi karena saya mendapat tempat di Stanford, saya langsung mengambil kesempatan untuk pergi ke sana. Sekarang, sama halnya dengan Harvard, ketika Anda mendaftar ke Stanford, Anda harus menulis esai ini.

Dan sungguh, untuk introspeksi diri tentang apa yang penting bagi Anda, setidaknya dua esai Stanford adalah yang paling penting bagi Anda. Mengapa? Dan bagaimana Anda ingin menggunakan gelar MBA Anda? Apa yang ingin Anda lakukan dengan gelar tersebut? Dan saya ingat dengan jelas menghabiskan waktu selama musim panas ketika saya masih bekerja di investment banking, selama beberapa akhir pekan berturut-turut, hanya mencoba memikirkan pengalaman kolektif saya dan apa yang ingin saya lakukan dengan hidup saya. Dan salah satu hal yang benar-benar kembali kepada saya adalah pengalaman di Tiongkok yang telah dibicarakan dan, Anda tahu, saya merasa bahwa jika saya dapat memetakan rute saya, rencana saya, saya ingin mendapatkan gelar MBA, mungkin menjadi konsultan, belajar bagaimana bisnis terjadi. Dari sana, memulai sebuah perusahaan, semoga bisa sukses dalam membangun bisnis di bidang teknologi.

Dan dari sana di kemudian hari, dapat menerapkan pengalaman dan juga modal yang telah kita buat dan berinvestasi pada wirausahawan lain untuk menciptakan dampak yang lebih besar. Sekarang, beberapa bagian yang menentukan dari rencana saya adalah bahwa saya ingin pergi ke pasar negara berkembang. Sekali lagi, saya pikir itu adalah Tiongkok pada saat itu karena besarnya ukuran Tiongkok. Dan saya merasa sebagai etnis Tionghoa, saya akan memiliki beberapa, sehingga akar di sana akan membantu saya untuk sukses di pasar tersebut. Saya merasa bahwa teknologi, terutama internet sebagai alat, akan menjadi sesuatu yang tidak hanya terukur, tetapi juga memiliki dampak yang luas. Jadi itulah dua hal tersebut, jenis atribut penentu dari hal-hal yang ingin saya capai di masa depan. Jadi, ketika saya berada di, ketika saya berada di Stanford, saya ingat mengambil banyak kelas kewirausahaan. Dan pada suatu ketika, saya berbicara dengan teman sekelas yang satu tahun di atas saya. Dia adalah seorang wirausahawan yang sukses. Dia membangun beberapa perusahaan bahkan sebelum sekolah. Dan saya berkata kepadanya, saya ingin memulai sesuatu. Saya pikir itu ada di pelatihan bahasa. Sebenarnya pada saat itu, itu adalah kartu flash pintar di internet untuk membantu orang mempelajari karakter Mandarin.

Jadi saya berbicara dengannya tentang hal itu dan dia berkata, lihat, Anda seperti kebanyakan mahasiswa MBA, bukan? Mereka terus berpikir tentang, terutama mahasiswa MBA, yang berasal dari keuangan perusahaan atau disiplin ilmu lain yang bukan kewirausahaan. Anda terus berpikir untuk membangun bisnis. Anda menulis rencana bisnis tanpa henti. Tapi Anda tidak pernah menjual apa pun dan tidak pernah membuat apa pun, bukan? Anda membuatnya dan menjualnya. Dan kemudian Anda akan berada di jalur menjadi seorang pengusaha. Saya pikir itu sangat berwawasan, bukan? Jadi saya benar-benar kembali, saya kembali ke kamar, kamar, ruang belajar saya. Dan saya mencari kartu flash online.

Dan saya menemukan, saya mempersempitnya menjadi tiga dan mengirim email pada saat itu, orang-orang seperti webmaster. Jadi saya mengirim email ke webmaster dan ternyata yang paling saya sukai adalah seorang mahasiswa S1 di Stanford dan dia berkata, dengar, saya selalu ingin memulai sebuah perusahaan sepulang sekolah, ayo kita ketemuan. Dan dia benar-benar tinggal di ujung jalan dari saya dan itu terjadi di akhir tahun pertama saya. Jadi, untuk mempersingkat cerita yang cukup panjang, pada dasarnya kami, di tahun kedua saya, kami menghabiskan banyak kelas dan waktu bersama untuk mengerjakan rencana bisnis ini, benar-benar mengubah semuanya dari mengajar orang Barat atau mengajar orang Mandarin dengan menggunakan kartu flash digital menjadi sebuah konsep yang menerapkan teknologi pusat panggilan virtual untuk memberikan pelatihan bahasa Inggris sesuai permintaan kepada para siswa di Tiongkok.

Dan sekarang kami memiliki peluang yang jelas, saat kami membangun keyakinan kami pada saat kami lulus, kami sangat yakin bahwa inilah yang ingin kami lakukan. Dan itulah yang akhirnya membuat kami berangkat ke Tiongkok. Magang di Pepsi terjadi di antara tahun pertama dan kedua saya, karena saya tidak diterima di pekerjaan konsultan mana pun. Lalu, entah bagaimana Pepsi berkata, kami akan memberikan Anda pelatihan kepemimpinan semacam magang. Jadi saya mengambilnya. Tapi itu hanya beberapa minggu saja di Hong Kong. Anda tahu, mereka memberi saya tawaran pekerjaan. Sebenarnya, itu adalah salah satu ujian pertama apakah saya akan benar-benar memulai perusahaan pertama saya dan menjadi seorang pengusaha. Mereka memberi saya tawaran pekerjaan yang cukup menarik untuk mengikuti program pelatihan kepemimpinan atau program pelatihan manajemen. Dan saya ingat mengatakan, lihat, saya ingin memulai, saya ingin memulai sebuah perusahaan. Saya telah menghabiskan banyak waktu untuk mengerjakannya. Saya pikir ada banyak potensi. Dan mereka langsung berkata, bagaimana kalau begini? Kami akan memberikan tanda tangan penawaran. Dan ketika Anda telah menyelesaikan urusan perusahaan Anda, Anda bisa datang dan bergabung dengan kami. Dan saya berpikir, itu secara harfiah mengatakan, saya akan melakukan ini. Dan tentu saja saya akan gagal dan keluar karena saya akan kembali kepada Anda setelah beberapa tahun. Namun Anda tahu, ketika saya masih di Pepsi dan dia berkata, lihat, jika Anda ingin kembali, Anda selalu bisa kembali, tetapi jika Anda tidak pergi dan melakukan hal ini sekarang, Anda akan selalu menyesali apa yang akan terjadi jika Anda pergi dan membangun perusahaan ini. Jadi setelah lulus, Jonathan, salah satu pendiri saya dan saya, kami langsung naik pesawat, pergi ke Tiongkok, tetapi kami telah mengumpulkan sejumlah kecil pendanaan awal dan mulai membangun bisnis kami. Dan menurut saya itu adalah salah satu hal yang paling menarik, paling menyenangkan, sekali lagi, salah satu hal yang paling formatif yang pernah saya lakukan dalam karier saya.

(15:08) Jeremy Au:

Maksud saya, itu juga merupakan perjalanan yang luar biasa. Jelas, bukan hanya MBA Stanford, tapi juga menemukan hal itu, bukan hanya pasarnya, tapi juga menghindari bahwa Anda ingin menjadi seorang pengusaha. Sangat menarik karena kami berdua sebenarnya berada di Beijing pada waktu yang sama. Pada tahun 2008, saya berada di Tsinghua, di Beijing untuk bekerja.

(15:22) Adrian Li:

Di ujung jalan.

(15:23) Jeremy Au:

Ya, sangat dekat. Dan kemudian pada tahun 2009, saya bekerja di sekolah Ivy yang juga merupakan startup teknologi pendidikan. Saya yakin Anda masih ingat. Jadi kami sebenarnya tidak terlalu jauh dari satu sama lain. Jadi kami berada di area yang sama.

(15:34) Adrian Li:

Kami berada di industri yang sama dan di area yang sama. Bayangkan itu.

(15:38) Jeremy Au:

Jadi, ya, sangat, Anda tahu, karena kami juga melakukan seperti, Anda tahu, pengajaran bahasa Inggris dan bilingual yang ditujukan untuk anak-anak prasekolah, bukan untuk orang dewasa. Tapi ya, Anda tahu, siapa tahu kami berada di zona yang sama untuk nongkrong, mungkin makan dengan kualitas udara yang sama. Mungkin saja, tentu saja. Kami pasti menghirup udara yang sama di tahun 2008, 2009.

(15:52) Adrian Li:

Sebenarnya cukup baik pada tahun 2008. Namun, semakin lama semakin memburuk. Ya.

(15:57) Jeremy Au:

Ya, saya tahu itu adalah waktu yang indah selama Olimpiade. Udara yang sempurna untuk periode waktu itu. Jadi, apa pengalaman Anda dalam membangun? Tentu saja itu adalah pengalaman pertama bagi Anda. Jadi, ini seperti pengalaman pertama Anda dalam membangun, pengalaman kerja penuh di Tiongkok, pengalaman wirausaha pertama Anda, dan tentu saja pengalaman teknologi pendidikan pertama Anda juga. Jadi banyak hal baru untuk Anda. Seperti apa pengalaman itu?

(16:15) Adrian Li:

Maksud saya, tentu saja penuh dengan tantangan dan banyak sekali pembelajaran. Seperti yang Anda katakan, ada banyak keributan. Saat itu ketika kami tiba di Tiongkok pada tahun 2006, kami adalah tim pertama yang didirikan oleh co-founder saya sebagai CTO, adalah tim pertama yang membawa bahasa pengkodean yang disebut Ruby on Rails ke Tiongkok. Itu sah-sah saja, bukan? Dan bisa Anda bayangkan. Kami mencoba untuk, ada sebuah bisnis yang sudah terkenal dan terbukti di Amerika Serikat, sebuah perusahaan yang bernama live ops, bukan? Dan apa yang mereka rintis adalah teknologi yang dapat menghubungkan orang-orang yang bekerja dari rumah di AS untuk menyediakan layanan call center dan karena mereka tinggal di AS, sekali lagi, konteks budaya mereka lebih banyak, meskipun per unitnya lebih mahal dibandingkan dengan outsourcing ke Filipina atau India, namun secara konversi lebih murah dibandingkan dengan outsourcing, karena orang-orang yang ada di ujung telepon akan melaporkan kepuasan yang lebih tinggi, tingkat konversi yang lebih tinggi, bukan?

Jadi konsep kami yang sebenarnya kami miliki di Stanford diperkenalkan kepada CEO pada saat itu dan dia berkata, awalnya kami memiliki ide bagaimana jika kami menggunakan call center ini untuk membantu pelatihan bahasa Inggris untuk para siswa di Cina. Dan dia benar-benar berkata, itu ide yang bagus. Itu akan berhasil, tetapi Anda tidak boleh menggunakan apa yang saya miliki. Anda harus memulai sebuah perusahaan dan saya akan berinvestasi pada Anda untuk melakukan hal ini. Jadi kami beruntung memiliki orang ini, Bill Trenchard sebagai investor, dan dia membantu kami memetakan bagaimana kami akan membangun pusat panggilan ini, pusat panggilan virtual di AS dan menghubungkan para pelatih langsung ini dengan para siswa di Tiongkok. Namun sekali lagi, saat itu, ingatlah pada tahun 2006, saat itu adalah saat iPhone pertama diluncurkan.

Jadi sebenarnya sangat, sangat sulit untuk mendapatkan semua bagian teknologi yang tepat di mana Anda memiliki ruang kelas interaktif yang berbasis PC di desktop, Anda harus menghentikan suara melalui telepon sambungan tetap. Jadi, Anda harus memiliki telepon atau, Anda tahu, telepon seluler, telepon seluler pada staf, untuk berbicara dengan guru. Dan tentu saja kualitas internetnya, saat itu tidak sekuat sekarang, bukan? Tentu saja itu bukan pengalaman seluler murni. Saya ingat saat pertama kali kami berada di Udaoko, bukan? Jadi tepat di seberang sekolah bahasa Beijing, Tsinghua, Beidao, semua tempat ini. Dan kami akan masuk, kami akan pergi ke sekolah dan menawarkan kursus pelatihan bahasa Inggris secara langsung dan gratis kepada para siswa, membawa mereka ke warnet, dan kemudian mengatur mereka di komputer dan kemudian menghubungkan mereka dengan para pelatih di Amerika Serikat dan Anda tahu, menurut saya, produk ini bekerja dengan sangat baik, artinya dengan latihan yang mereka dapat, mereka benar-benar meningkatkan kemampuan bahasa Inggris lisan dan percakapan mereka, yang sebenarnya merupakan masalah karena para siswa ini telah belajar bahasa Inggris selama bertahun-tahun dan pandai dalam tes tertulis dan pandai membaca juga, tetapi mereka tidak bisa mengekspresikan diri dan berkomunikasi.

(18:34) Adrian Li:

Jadi, meskipun produknya bagus dan orang-orang bersedia membayar dan kami dapat menghasilkan uang darinya, tetap saja sulit untuk mengonversi audiens yang lebih luas. Jadi, banyak pelajaran yang bisa diambil dari pengalaman ini, menurut saya salah satunya adalah, meskipun kami memiliki produk yang bagus, produk ini masih terlalu dini untuk dipasarkan, bukan? Anda tahu, perusahaan ini kami bangun pada tahun 2006. Kami akhirnya menjual perusahaan ini pada tahun 2010. Baru setelah beberapa tahun kemudian, saya rasa VIP kit mulai menjadi besar dan akhirnya menjadi unicorn di bidang pelatihan bahasa Inggris secara langsung. Tentu saja, kemudian pemerintah Cina menutup pelatihan bahasa Inggris atau pendidikan swasta dan, dan itu, dan kemudian perusahaan juga tidak dapat melanjutkannya. Jadi, waktu adalah hal yang sangat penting. Namun, Anda tahu, saya juga akan mengatakan bahwa inovasi produk, meskipun ada pasar-pasar tertentu yang merupakan inti dari teknologi, terutama di Silicon Valley dan akhir-akhir ini di Tiongkok juga, di pasar negara berkembang, saya belajar bahwa Anda dapat menciptakan nilai yang sangat besar dengan membangun bisnis, yang tidak berada di ujung tombak inovasi, melainkan di mana Anda dapat mengambil model bisnis yang sudah terbukti, produk yang sudah terbukti dan membawanya ke pasar. Jadi itu adalah pelajaran kedua, pelajaran yang cukup penting.

Saya akan mengatakan yang ketiga, yaitu, Anda tahu, masalah manajemen. Kami memang berhasil mengumpulkan pendanaan seri A yang sangat sulit karena kami sempat tidak memiliki uang selama beberapa bulan sebelum mendapatkannya, namun ketika kami berhasil mendapatkannya dan kami mencoba menggunakan uang tersebut untuk mempercepat pertumbuhan, terutama pada sebuah produk, yang lagi-lagi masih dalam tahap awal dan awal dari kurva adopsi. Kami membuat kesalahan dalam penggunaan uang tersebut. Faktanya, kami tidak bisa mendapatkan daya tarik. Jadi kami benar-benar berpikir, mengapa kami tidak mengambil seluruh infrastruktur yang kami miliki, yaitu sistem pembelajaran online semacam ini dan mengajarkan bahasa Mandarin kepada orang-orang di seluruh dunia dan membangun produk yang sama lagi, tetapi untuk mengajarkan bahasa Mandarin, bukan bahasa Inggris. Anda tahu, hal itu ternyata merupakan kesalahan yang mahal karena sekali lagi, meskipun adopsi produk pembelajaran online masih terlalu dini di Tiongkok, orang-orang yang ingin belajar bahasa Mandarin di seluruh dunia juga masih terlalu dini. Dan kami akhirnya menghabiskan sebagian besar modal kami di sana dan akhirnya harus, salah satu keputusan yang sangat sulit yang kami lakukan adalah menutup seluruh departemen itu, yang merupakan setengah dari perusahaan pada satu titik dan akhirnya benar-benar menyadari di mana kami akhirnya mendapatkan daya tarik, di mana kami benar-benar dapat menghasilkan uang dan mulai meningkatkan pendapatan adalah ketika kami memusatkan perhatian dan fokus pada satu pelanggan.

Dan pada saat itu, pelanggan tersebut adalah seorang siswa IELTS, jenis ujian IELTS yang membutuhkan ujian lisan, yaitu wawancara langsung dengan penguji. Dan inilah yang membuat banyak siswa gagal untuk mendapatkan nilai tertinggi untuk pergi ke luar negeri untuk belajar atau pergi ke luar negeri untuk menjadi perawat atau apa pun, atau apa pun. Dan Anda tahu, mereka bersedia membayar mahal untuk mendapatkan pelatihan ini dan produk ini benar-benar akan meningkatkan kemampuan bahasa Inggris mereka. Namun, Anda tahu, pada saat itu kami, pada saat kami benar-benar menemukan kecocokan yang sesungguhnya, kami kehabisan dana dan pada akhirnya kami harus menjual teknologi dan bisnisnya.

(21:10) Jeremy Au:

Maksud saya, seperti yang Anda katakan, Anda masih sangat awal, Anda tahu, saya ingat pada suatu waktu, benar, 2006, 2007, 2008, itu adalah awal dari teknologi pendidikan. Anda bisa menyebutnya gelombang. Saya akan mengatakan booming, saya akan mengatakan pasti. Saya rasa itu adalah salah satu aspeknya di Tiongkok, tapi itu juga merupakan gelombang pertama dari startup yang, Anda tahu, liberalisasi hukum bisnis dan semacamnya. Dan seperti yang Anda katakan, sangat gila melihat perubahan lingkungan regulasi tersebut, 10, belasan tahun dalam perjalanannya. Namun yang pasti, perjalanan kewirausahaan di sini sangat menarik.

Dan yang menarik adalah Anda kemudian bekerja di Rocket Internet sebagai direktur pelaksana. Jadi bagaimana hal itu bisa terjadi?

(Adrian Li:

Jadi saya bekerja di perusahaan terakhir setelah kami diakuisisi. Dan saya sebenarnya awalnya didekati oleh perekrut di Rocket. Sebenarnya saat itu Rocket Internet belum menjadi perusahaan yang mereka miliki. Jadi Rocket Internet, Sanwa bersaudara telah menjual penawaran kota perusahaan mereka ke Groupon dan mereka menjadi cabang internasional Groupon. Jadi saya dihubungi oleh seorang galpeng, pada dasarnya perekrut Groupon China untuk bergabung dengan tim mereka di China. Saya ingat ketika masuk dan melihat mereka benar-benar berkembang dari nol menjadi 3000 orang dalam waktu setengah tahun dan saya hanya berpikir, Ya Tuhan, ini adalah binatang buas. Namun hal itu tidak menarik bagi saya. Pada saat itu, sebenarnya, saya sudah berpikir untuk memulai perusahaan lain.

Saya mendengar tentang Airbnb. Saya telah melihat munculnya banyak apartemen dan rumah kosong di Tiongkok. Saya melihat di situs-situs listing, bagaimana orang-orang mencoba menyewakan apartemen. Dan saya berpikir bahwa itu adalah kesempatan yang bagus untuk melakukan sesuatu di sini. Dan ternyata, ternyata Rocket telah mengkloning sesuatu seperti Airbnb di Jerman, dan mereka ingin melakukan hal yang sama di Tiongkok. Jadi mereka mendirikan sebuah perusahaan bernama Irozu dan mereka sedang mencari seorang CEO untuk bisnis tersebut. Dan Anda tahu, mereka mengatakan kepada saya, lihat, Anda bisa bergabung. Kami sudah mendanai bisnisnya. Kami punya produk. Anda harus membawanya untuk meningkatkannya sekarang, dan saya pikir itu sangat menarik. Jadi, tiba-tiba, terbang masuk. Saya menghabiskan setengah hari bersamanya. Dia berkata, Dengar, kau masuk. Kau akan menjadi CEO. Dan begitulah saya mulai bekerja dengan apa yang kemudian menjadi Rocket Internet. Dan menurut saya, itu adalah pengalaman yang sangat menarik karena hampir seperti penyeimbang dari pengalaman saya membangun perusahaan pertama saya, bukan?

Di mana sangat sulit untuk mendapatkan produk yang sesuai dengan pasar. Hampir seketika bahwa ini adalah produk yang tepat untuk waktu yang tepat. Saya ingat dalam enam bulan pertama kami mengkomersialkan dan meluncurkan produk ini, kami telah membukukan sekitar seperempat juta malam melalui platform ini, hanya karena produk ini benar-benar menyelesaikan kebutuhan dengan sangat jelas. Dan itu mengalahkan semua situs daftar lainnya. Tentu saja, di sekitar China pada waktu itu seperti yang mungkin Anda lihat sendiri, begitu orang menemukan ide yang menarik, Anda hanya memiliki persaingan yang begitu ketat. Meskipun kami memiliki modal, kami sama sekali tidak didanai dengan cara yang sama seperti beberapa perusahaan baru yang murni didanai oleh kocek yang dalam dan modal. Dan tentu saja, semua pemain listing tradisional seperti Gan Zi Wang dan sebagainya, mereka juga mengincar ruang ini. Faktanya, tingkat persaingan yang saya amati di sana, saya rasa saya belum pernah melihatnya di tempat lain. Sebagai contoh, kami melihat sebuah perusahaan desain web yang benar-benar meniru seluruh situs kami dan menjual konten dan situs kami.

Jadi, siapa pun yang ingin memulai sebuah perusahaan sejenis AirBnB dengan beberapa ribu renminbi, bukan? Jadi, dengan 20.000 renminbi, Anda bisa memulai perusahaan Anda sendiri. Itu sangat terang-terangan, bukan? Dan kemudian para karyawan, anggota tim diburu. Secara harfiah ada praktik perburuan dan pemecatan. Anda akan merekrut seseorang dengan menggandakan gajinya dan kemudian mereka akan datang ke perusahaan baru selama beberapa bulan. Dan kemudian, mereka akan menyingkirkannya, bukan? Dan itu jelas akan sangat mengganggu, bukan? Jadi, ada begitu banyak persaingan di sana. Bagi saya, bersaing di tingkat yang mungkin saya tidak terlalu nyaman dalam membangun bisnis yang beroperasi seperti itu memberi saya perasaan pertama bahwa mungkin masa depan jangka panjang saya tidak akan berada di Tiongkok.

Kami akhirnya mendapatkan kedua term sheet untuk investasi dan tawaran akuisisi perusahaan yang mana roket, yang merupakan pemilik mayoritas dari bisnis tersebut tidak setuju dengan penilaian tersebut. Bahkan mereka, kami akan mendapatkan keuntungan yang cukup menarik dari modal yang mereka investasikan. Namun setelah pengalaman tersebut, saya memutuskan untuk mencoba dan kemudian melihat pasar yang berbeda.

(24:54) Adrian Li:

Jadi sedikit mundur ke belakang, apa yang terjadi adalah sekitar waktu saya menjual perusahaan pertama saya, saya bertemu dengan seorang wanita yang sekarang menjadi istri saya dan

dia adalah istri saya.

Dia berasal dari Indonesia. Sebenarnya, kami berdua adalah anggota dari sebuah organisasi yang disebut EO, Entrepreneurs Organization. Saya adalah ketua cabang pada saat itu. Dia menjadi pengurus untuk Indonesia dan dia mengunjungi Beijing untuk menghadiri wisuda kakaknya karena kakaknya belajar di Tsinghua untuk MBA internasional. Jadi, saya mengenalnya dan kami mulai berkencan dan saya mengunjunginya di Jakarta, dan itu adalah perjalanan pertama saya ke Indonesia pada akhir 2010. Dan saya pikir Indonesia adalah negara yang menarik ketika saya pertama kali ke sana, tetapi baru pada perjalanan kedua, saya datang ke, itu tahun 2011, saya datang lagi ke Indonesia, Jakarta. Dan saya ingat saat itu saya datang ke, saya pikir itu adalah konferensi Tech in Asia pertama di Jakarta, mungkin kurang dari 100 orang yang hadir di konferensi ini. Dan saya bertemu dengan Ferry di Traveloka, Anda tahu, saya tidak ingat apakah saya melihat William di sana, tapi tiba-tiba saya sadar bahwa di sini ada pasar yang sangat besar yang sudah siap untuk mengalami disrupsi digital yang akan mengalami digitalisasi yang sama seperti yang dialami oleh Tiongkok. Dan saya bisa membawa semua pengalaman itu dan semua yang saya lihat dari Tiongkok ke Indonesia. Maka pada tahun 2012 saya memutuskan, sepertinya sudah cukup di Tiongkok. Saya akan datang ke Indonesia dan menjadikannya sebagai rumah saya. Dan ya, untungnya hubungan itu berhasil karena Vanessa dan saya, kami akhirnya menikah dan pindah ke Jakarta.

(26:14) Jeremy Au:

Wow. Itu adalah taruhan yang besar. Maksud saya, Anda telah membuat beberapa taruhan geografi, tapi saya rasa taruhan hubungan adalah yang paling baik menurut saya.

pasti.

(Adrian Li:

Ya, itu benar.

(26:23) Jeremy Au:

Itu menarik, bukan? Karena Anda pergi untuk membangun di Indonesia dan yang menarik adalah Anda memilih untuk juga beralih ke bidang investasi juga. Jadi keduanya merupakan pergeseran geografis, tapi juga pergeseran peran dalam banyak hal. Jadi, apa yang Anda pikirkan saat itu dalam mendirikan Convergence Ventures?

(Adrian Li:

Ya. Jadi jika Anda kembali ke rencana awal, jika Anda bisa menyebutnya sebagai rencana hidup, ketika saya mendaftar ke Stanford, Anda tahu, dalam pikiran saya, saya selalu ingin menjadi investor. Anda tahu, saya tidak terlalu berpikir dari sudut pandang sebagai investor keuangan, lebih sebagai investor aktif di mana saya bisa membantu para wirausahawan, mudah-mudahan dari pelajaran yang saya dapat, tetapi sumber daya, dan juga modal, dan terobosan saya ke dunia usaha terjadi ketika saya diperkenalkan melalui salah satu teman sekelas saya yang merupakan seorang pemodal ventura di Amerika Serikat kepada salah satu konglomerat besar di Indonesia. Dan ketika kami bertemu, pada dasarnya saya mengatakan pada prinsipnya bahwa saya melihat potensi yang sangat besar dalam digitalisasi ekonomi Indonesia. Khususnya untuk konglomerat ini, di mana banyak bisnis utama mereka di bidang media dan televisi free to air. Mereka dapat melihat bahwa Internet merupakan ancaman yang cukup signifikan terhadap keberlangsungan bisnis mereka dalam jangka panjang. Maka dari itu, mereka pun tertarik untuk mempelajari lebih lanjut dan menjadi investor aktif di perusahaan-perusahaan tersebut untuk melihat peluang dan mencari cara mengembangkan bisnis mereka dari waktu ke waktu.

Jadi, percakapan tersebut membuat mereka memberikan porsi yang cukup besar dari apa yang akan menjadi usaha konvergensi dana pertama saya. Saya kembali ke Tiongkok, memanfaatkan beberapa jaringan investor saya di sana dan mengumpulkan sisa modal, sehingga saya mulai mengerjakannya pada tahun 2014 dan butuh waktu dua tahun penuh untuk mengumpulkan dana pertama sebesar 30 juta dolar. Anda tahu, kami sangat bersyukur bahwa kami yang berinvestasi pada awalnya membantu membawa kami ke dalam bisnis. Dan kami juga mendapatkan beberapa investasi yang bagus selama waktu itu, khususnya di bidang FinTech. Dan saya pikir mungkin pada masa-masa awal di ara mungkin nyaman dengan melihat teknologi keuangan, tetapi tentu saja, tentu saja, peluang pasar untuk FinTech, mengingat ada begitu banyak, sebagian besar penduduk Indonesia yang tidak memiliki rekening bank, merupakan peluang yang sangat besar. Jadi kami adalah investor awal di perusahaan-perusahaan seperti Sendit, Julo, CoinWorks IO Connect, banyak sekali perusahaan-perusahaan Payfas yang kami temukan pada masa itu, 2016, 17 perusahaan yang akhirnya kami dukung.

(28:36) Jeremy Au:

Luar biasa. Dan ini sangat banyak, Anda tahu, semacam nama-nama yang sudah dikenal, setidaknya di kalangan, mereka yang tahu, terutama di dunia teknologi. Anda tahu, yang menarik adalah, Anda selalu datang lebih awal, menurut saya, bukan? Maksud saya, Anda sudah lebih awal, katakanlah di pasar Cina, lebih awal di teknologi pendidikan sebagai sebuah industri vertikal dan juga lebih awal di Indonesia sebagai sebuah pasar pada tahun 2014. Jadi saya hanya ingin tahu, Anda tentu saja telah melihat banyak hal, dan menurut Anda apa saja mitos atau kesalahpahaman yang dimiliki orang-orang tentang pasar startup dan modal ventura di Indonesia dari sudut pandang Anda. Apa yang salah dari sudut pandang Anda? Atau Anda menemukan bahwa Anda harus meluruskannya, secara mendasar?

(29:09) Adrian Li:

Ya. Jadi, menurut saya, hal pertama yang selalu saya dengar atau tanyakan tentang teknologi Indonesia adalah bahwa Indonesia sangat mahal. Dan menurut saya, ya, tentu saja, beberapa valuasi bisnis di sini sangat tinggi. Jadi, kesampingkan tahun 2021 ketika semuanya dinilai terlalu tinggi. Jadi kita hanya berbicara secara relatif dibandingkan dengan negara lain di Asia Tenggara. Ya, valuasinya memang relatif lebih tinggi, tetapi saya pikir ini hanya mencerminkan fakta bahwa peluang pasar di sini jauh lebih besar. Saya rasa kita telah melihat sekarang, salah satu tesis awal yang kami miliki ketika kami membangun dana pertama adalah Indonesia sentris, jadi itu adalah dana pertama Indonesia. Kami terutama berinvestasi pada perusahaan-perusahaan yang berbasis di Indonesia dan berpotensi untuk berkembang, atau perusahaan-perusahaan yang akan berekspansi dari tempat lain ke Indonesia.

Hal lainnya adalah ketika kami melihat peluang investasi di era sekarang ini, sekali lagi, kami melihat pengalaman saya di Tiongkok, di mana banyak perusahaan-perusahaan awal di Tiongkok yang ditiru oleh perusahaan-perusahaan lain, meskipun model bisnisnya sudah terbukti dan masuk ke Tiongkok, hal yang sama juga terjadi di India, dan saya yakin hal yang sama juga akan terjadi di Indonesia. Sekarang, jika Anda melihat model bisnis seperti ini, mereka cenderung menjadi perusahaan yang tidak terlalu didorong oleh produk, tetapi lebih didorong oleh eksekusi, yang membutuhkan operasi offline. Untuk dapat mengembangkan perusahaan seperti itu, multi negara sebenarnya sangat mahal dan sangat sulit dilakukan. Jadi saya tidak terlalu percaya pada sifat regional dalam membangun bisnis di Asia Tenggara, saya lebih percaya pada peluang pasar Indonesia itu sendiri.

Jadi itu bisa diterjemahkan menjadi dua hal. Pertama, karena peluang pasar yang begitu besar, Anda tahu, seringkali saya harus mengatakan kepada orang-orang, ya, harga di sini mungkin sedikit lebih mahal karena mencerminkan hal tersebut. Tapi Anda tahu, sebenarnya itu dibenarkan karena Anda dapat membangun bisnis-bisnis ini menjadi, katakanlah, bisnis dengan nilai miliaran dolar, mengingat ukuran pasar itu, saya pikir di sisi ekstremnya, hal lainnya adalah ada perbedaan yang jelas antara jika Anda melihat investasi di Indonesia secara regional, bahkan global, Anda melihat sesuatu yang benar-benar berada di puncaknya, bukan? Di mana ada beberapa perusahaan tertentu yang telah mencapai skala di mana mereka cukup besar dan cukup terkenal sehingga Anda akan datang kepada Anda dan melihatnya. Dan tentu saja, itu akan menjadi yang paling mahal juga, karena itu adalah jumlah perusahaan yang paling sedikit. Dan sekarang Anda memiliki jumlah investor yang paling banyak yang dapat melihatnya, bukan?

Namun jika Anda melihat lebih ke bawah, Anda pasti bisa menemukan perusahaan-perusahaan yang bahkan jika dibandingkan secara regional, mereka tidak akan dianggap mahal. Dan menurut saya, bahkan lebih lagi di bagian siklus ini, di mana kita tidak lagi berada dalam gelembung 2021, di mana kita sebenarnya sudah berada di masa pasca gelembung, di mana sentimen umum secara keseluruhan terhadap bisnis teknologi ini dan seterusnya. Ini sangat rendah. Anda bisa menemukan beberapa bisnis dengan harga yang sangat menarik sekarang, dan Anda bahkan tidak hanya berbicara tentang kelipatan yang lebih rendah. Anda berbicara tentang bisnis yang dapat Anda hargai berdasarkan laba atas EBITDA, misalnya, karena ada kelas bisnis baru yang telah lahir di era ini, yang telah di-bootstrap, yang telah memiliki disiplin besar terhadap ekonomi unit dan telah membangun bisnis yang siap untuk ditingkatkan karena sekarang, produknya berfungsi dan mereka dapat menghasilkan uang. Ini bukanlah bisnis yang mahal, bukan? Jadi, Anda tahu, saya pikir itu adalah beberapa hal yang terkadang saya coba untuk mengoreksi orang-orang.

(32:07) Jeremy Au:

Saya rasa memang benar bahwa Indonesia memiliki ukuran pasar yang besar. Dan saya pikir pasar akan memberikan penghargaan kepada perusahaan-perusahaan yang melakukan eksekusi dengan lebih disiplin dan fokus pada Indonesia sebagai pasar. Saya pikir satu kritik yang telah dikatakan atau umpan balik adalah bahwa, kekhawatirannya adalah bahwa, profil pengembalian bisnis seperti itu mungkin terlihat lebih dekat dengan seperti kapitalisasi kecil, pengembalian ekuitas swasta dibandingkan dengan definisi klasik modal ventura. Apa pendapat Anda tentang hal itu?

(32:31) Adrian Li:

Ya, tidak, saya pikir itu pengamatan yang bagus. Menurut saya, pertama-tama saya akan mengatakan bahwa saya akan memisahkannya dalam pandangan saya, untuk Indonesia, ada dua era. Ada era bisnis internet yang murni, dan itu terjadi pada tahun 2010 hingga 2020, 2021. Era tersebut kurang lebih sudah berakhir, tetapi menurut saya Anda pasti bisa mendapatkan keuntungan dari era tersebut. Anda berinvestasi, duduklah di paruh pertama tahun 2010 hingga 2015 atau lebih. Anda menemukan bisnis, yang memiliki modal awal di bawah 10 juta dan mereka dapat berkembang menjadi satu miliar dolar. Faktanya, salah satu hal yang saya coba ingatkan kepada orang-orang ketika saya melihat mereka adalah ketika kami membangun dana pertama, kami melakukan penjaminan emisi untuk bisnis-bisnis yang berpotensi bernilai miliaran dolar dan apa yang terjadi karena perusahaan-perusahaan seperti Tokopedia, Gojek, Grab, mereka menjadi multi, bahkan belum ada satu dekade, bernilai miliaran dolar, bukan? Jadi, Anda memiliki sekitar 40 miliar perusahaan yang diciptakan.

Jadi kami telah melampaui apa yang awalnya kami tulis. Dan saya pikir sebagian dari dilusi return sebenarnya adalah fungsi dari kelebihan pasokan modal dibandingkan pasar karena perusahaan-perusahaan ini dibanjiri begitu banyak modal. Mereka mengejar pertumbuhan demi keuntungan besar. Hal ini menyebabkan dilusi lebih lanjut dan oleh karena itu orang tidak menghasilkan jenis pengembalian, tetapi dapat, misalnya, bahkan sekarang, Gojek, GoTo telah jatuh begitu banyak, itu masih merupakan bisnis multi-miliar dolar saat ini. Hari ini, jika mereka melakukannya, apakah mereka akan membutuhkan semua modal tersebut untuk mencapai posisi mereka saat ini? Mungkin tidak, menurut saya dan sekali lagi, jika Anda adalah investor awal dengan modal awal sekitar 10 juta, Anda mungkin masih bisa mendapatkan keuntungan yang layak, tapi bagaimanapun juga, jadi saya pikir banyak sekali, tapi banyak model bisnis yang dilakukan di era itu. Dan sekarang kita melihat era berikutnya. Dan untuk itu, saya setuju dengan Anda.

Saya pikir ada peluang yang meningkat di sini. Sekarang di pasar ini, di mana imbal hasil akan terlihat lebih mirip dengan ekuitas swasta berkapitalisasi kecil atau menengah, namun tetap saja, menurut saya, ini sangat menarik karena kita berbicara tentang banyak bisnis ekonomi riil yang akan bertransformasi secara digital atau mengadopsi teknologi dengan cara-cara yang akan membantu mereka berkembang lebih cepat, membantu mereka mengurangi biaya, dan menjadi bisnis yang lebih efisien dan efektif secara keseluruhan.

Dan Anda tahu, ini bisa berupa apa saja, mulai dari pengecer yang berjualan secara online hingga, misalnya, bisnis yang menggabungkan teknologi AI generatif untuk menargetkan pelanggan mereka dengan lebih baik atau bahkan untuk mengurangi biaya layanan pelanggan, dan ini dapat memberikan manfaat yang besar, dampak yang besar terhadap margin yang mendasari dan oleh karena itu profitabilitas bisnis. Nah, kunci dari bisnis-bisnis ini adalah bagaimana Anda bisa masuk ke dalamnya, bukan? Anda tidak bisa masuk dan berkata, saya akan membayar tiga atau empat kali lipat dari pendapatan untuk bisnis-bisnis ini, dan berharap untuk mendapatkan keuntungan. Jadi, Anda tahu, dalam kategori ini dan bukan hanya di era seperti ini, tetapi dalam kategori ini, perlu ada lebih banyak disiplin dalam cara Anda melakukan penjaminan atas bisnis-bisnis tersebut dan menilai bisnis-bisnis tersebut.

Dan, ketika Anda melihat bisnis-bisnis yang sebenarnya memiliki arus kas, dan ada lebih banyak hal yang harus dikerjakan, namun tetap saja, ini masih merupakan peluang yang besar. Dan terutama ketika Anda berpikir tentang 10 tahun ke depan, Anda bersinggungan dengan transformasi digital ini dengan titik belok konsumen Indonesia, di mana jika Anda tumbuh sebesar 5,5 persen per tahun, PDB per kapita Indonesia akan melampaui $ 10.000 per tahun per orang dalam satu dekade mendatang, dan hal ini akan membuka banyak sekali pendapatan yang dapat dibelanjakan. Untuk ekonomi dan masyarakat Indonesia, saya pikir satu hal yang saya amati, saya pikir ini adalah nuansa budaya yang membuat orang Indonesia cenderung banyak mengkonsumsi. Ini lebih merupakan ekonomi konsumsi dibandingkan dengan ekonomi tabungan. Hal ini berbeda dengan, katakanlah, India atau Cina. Dan oleh karena itu, Anda tahu, saya pikir akan ada banyak potensi di sini.

(Jeremy Au: Luar biasa. Mengenai hal itu, bisakah Anda berbagi tentang saat-saat dimana Anda secara pribadi merasa berani?

(35:50) Adrian Li:

Ya, jadi menurut saya kapan Anda tahu bahwa Anda berani? Saya kira ketika anda merasa ada rasa takut, bukan? Ketika ada rasa takut di sana dan saya telah pergi ke banyak negara yang berbeda di mana saya sangat didorong oleh keyakinan dan kepercayaan pada kesempatan di mana saya pergi ke Tiongkok atau datang ke Indonesia. Saya bisa katakan bahwa saya sebenarnya tidak merasa takut di sana. Saya hanya begitu asyik dengan potensi dan kesempatan serta kegembiraan untuk pergi ke suatu tempat lebih awal untuk menciptakan sesuatu. Jadi saya mungkin tidak akan membicarakannya. Tapi ya, seperti yang Anda tahu, saya bukan orang yang sangat atletis. Saya tidak bertubuh besar atau apa pun, tetapi saya telah menghabiskan cukup banyak waktu dalam olahraga ketahanan, Anda tahu, saya akan mengatakan bahwa ketika saya memutuskan, Anda tahu, setelah saya belajar tentang triathlon Ironman dan sesuatu dalam pikiran saya berkata, lihat, Anda tahu, apakah Anda ingin menantang diri sendiri dan benar-benar ingin melakukan ini?

Anda tahu, apa itu triathlon Ironman? Ini adalah triathlon. Ini adalah acara ketahanan satu hari terpanjang. Anda berenang sejauh empat kilometer. Anda bersepeda sejauh 180 kilometer, dan kemudian Anda menyelesaikannya dengan maraton, 42 kilometer, dan Anda harus menyelesaikannya dalam waktu 17 jam dan Anda tahu, saya ingat ketika saya mendaftar untuk mengikuti lomba ini di tahun 2013, saya baru saja pindah ke Indonesia di tahun 2012, komitmen waktu dan sumber daya. Dan dukungan yang Anda butuhkan dari orang-orang di sekitar Anda untuk pergi dan melakukan hal ini, ada rasa takut untuk dapat berkomitmen penuh, untuk dapat melakukannya tanpa mengetahui, bahkan jika Anda meluangkan waktu, apakah Anda dapat menyelesaikannya, karena ini adalah acara yang sangat panjang, tapi, Anda tahu, saya sangat bersyukur. Latihannya berjalan dengan baik, saya meluangkan banyak waktu, saya pikir mereka melakukan lebih dari 10 jam latihan seminggu untuk pergi dan melakukan hal ini, keluarga saya ada bersama saya saat saya melewati garis finis, saya pikir saya melakukannya hanya dalam waktu 13 jam dan satu menit atau semacamnya.

Tapi Anda tahu, hal itu benar-benar memberi saya sebuah penguatan di mana jika Anda memusatkan pikiran Anda pada sesuatu dan Anda menyisihkan waktu serta bekerja keras, Anda benar-benar dapat mengendalikan hasil itu. Dan saya pikir dalam situasi terberat atau sesuatu yang dapat saya kembalikan, entah itu profesional, entah itu pribadi, entah itu keluarga atau apa pun, hal itu memberikan harapan, jika Anda mengerahkan segalanya, maka Anda akan memiliki kesempatan yang sangat baik untuk mendapatkan apa yang Anda inginkan.

(37:45) Jeremy Au:

Wow. Rasanya itu juga merupakan metafora yang sempurna untuk menggambarkan, menurut saya, seluruh karir anda juga dalam hal ketahanan dan kontrol terhadap variabel-variabel yang mempengaruhi hasil. Untuk itu, saya ingin meringkas tiga hal penting yang saya dapatkan dari percakapan ini. Pertama-tama, terima kasih banyak telah berbagi tentang masa kecil Anda, tentang pendidikan Anda, dan bagaimana Anda terinspirasi oleh seseorang yang mengatakan kepada Anda bahwa tidak mungkin bagi Anda untuk pergi ke Oxbridge dan berkata, Hei, Anda tahu, saya kira saya bisa mendapatkan nama saya di dinding itu. Dan saya pikir sangat menginspirasi untuk mendengar tentang keputusan awal Anda tentang sekolah yang akan Anda tuju, tetapi juga pilihan karier dan minat eksplorasi yang menginspirasi Anda di masa-masa awal.

Kedua, terima kasih banyak telah berbagi tentang waktu Anda di Cina dan juga memilih untuk menjadi pengusaha setelah MBA Stanford. Saya pikir itu adalah wawasan yang menarik dan sangat nyata tentang bagaimana pemikiran Anda tentang hal itu, tetapi juga bagaimana Anda mengukur risiko dan bagaimana Anda begitu bersemangat tentang peluang untuk membangun dan menjelajahi pasar, tetapi juga mengeksplorasi iterasi kecocokan pasar produk yang berbeda tentang apa artinya menjadi seorang pendiri.

Terakhir, terima kasih banyak telah berbagi tentang Indonesia. Saya pikir itu adalah cara yang sangat cepat, tetapi juga ringkas untuk menggambarkan, saya pikir pertanyaan yang dimiliki orang dan apa yang perlu mereka pelajari tentang Asia Tenggara dan Indonesia, tetapi juga beberapa perhatian seperti yang Anda katakan, disiplin yang dibutuhkan di sisi investasi dalam hal penetapan harga dan penilaian, tetapi juga saya pikir disiplin eksekusi yang dibutuhkan oleh para pendiri untuk membangun serangkaian peluang berikutnya di Indonesia. Untuk itu, terima kasih banyak, Adrian, untuk sharing-nya.

(39:02) Adrian Li:

Terima kasih, Jeremy, terima kasih banyak telah menerima saya.