David Zhou: Kepemimpinan Pemikiran Silicon Valley, Pembangunan Komunitas On Deck & Perusahaan Pemula yang Berinvestasi di Dana VC - E388

David Zhou, Penulis Cup of Zhou & Kepala Hubungan Investasi di Alchemist Accelerator, dan Jeremy Au membahas tiga tema utama:

1. Kepemimpinan Pemikiran di Lembah Silikon: David membagikan perjalanannya dari seorang introvert yang pemalu hingga menjadi seorang pemimpin pemikiran di bidang LP & VC. Dia berbicara tentang paparan awalnya terhadap kewirausahaan melalui usaha ayahnya yang meletakkan dasar bagi kariernya yang ambisius. Berkeley SkyDeck dan On Deck menjadi katalisator transisinya untuk memandu investasi, memberi saran, dan membantu perusahaan rintisan dan manajer investasi baru. Dia menggarisbawahi kekuatan pertumbuhan pribadi dan bagaimana berbagai pengalamannya memperkaya pemahamannya tentang modal ventura, yang berpuncak pada fokusnya saat ini pada pengambilan keputusan LP.

2. Pembangunan Komunitas On Deck: David membahas bagaimana masa jabatannya di On Deck memberikan pelajaran berharga dalam membina komunitas talenta, desain yang disengaja, dan memupuk budaya inovasi, kecepatan, dan agresi. Dia juga berbicara tentang refleksinya tentang bagaimana komunitas berubah sebelum, selama, dan setelah pandemi karena platform komunikasi. Dia juga merefleksikan apa yang diperlukan untuk melakukan transisi dari konsumsi konten pasif ke penciptaan pengetahuan aktif.

3. Investasi LP yang sedang berkembang di perusahaan modal ventura: David menggali ranah investasi dana yang memiliki banyak sisi, dari sudut pandang LP dan manajer VC. Dia juga berbagi tentang bagaimana istilah "Emerging LP" diciptakan oleh Andrew Gluck dari IrrvrntVC. Dia berbagi wawasan tentang motivasi dan pertimbangan untuk Mitra Terbatas (LP) dalam ekosistem, di samping proses pemikiran strategis yang harus digunakan oleh manajer dana. Ia juga berbicara tentang perjalanannya dari seorang pembuat konten menjadi seorang LP, sifat strategi investasi yang terus berkembang, dan pentingnya pembelajaran berkelanjutan dan berbagi pengetahuan.

Jeremy dan David juga menyinggung tentang irama strategisnya dalam mengirim email dingin, mempertahankan disiplin penulisan dan penerbitan yang konsisten, dan hubungan simbiosis antara teknologi dan keterlibatan manusia.

Didukung oleh HDMall

HDMall adalah pasar layanan kesehatan di Asia Tenggara yang menghubungkan pasien dengan lebih dari 1.800 penyedia layanan kesehatan. Ini mencakup berbagai kategori seperti gigi, estetika, dan operasi elektif. Lebih dari 300.000 pasien telah mengakses layanan kesehatan yang lebih terjangkau melalui HDMall. Dapatkan pemeriksaan kesehatan yang layak Anda dapatkan. Jika Anda berada di Thailand, kunjungi hdmall.co.th. Jika Anda berada di Indonesia, kunjungi hdmall.id.

(01:25) Jeremy Au:

Hai David, senang sekali anda bisa hadir di acara ini. Saya telah membaca blog Anda cukup lama dan merupakan kejutan yang menyenangkan untuk mendengar bahwa Anda juga mendengarkan podcast. Jadi, senang sekali anda bisa hadir di acara ini dan mengobrol sedikit tentang kehidupan anda.

(01:36) David Zhou:

Aku menyukainya. Terima kasih telah mengundang saya. Saya telah, saya akan mengatakan, seperti, setelah memulai podcast saya, saya telah dengan rakus mendengarkan podcast orang lain. Dan podcast anda adalah salah satu yang membuat saya mendapatkan banyak inspirasi, karena percakapannya terasa lebih organik. Dan kita juga pernah membicarakan hal ini sebelumnya. Jadi terima kasih. untuk inspirasi dan pelajaran yang didapat dalam menjadi pembuat konten.

(01:56) Jeremy Au:

Luar biasa. Mengenai hal itu, bisakah Anda berbagi sedikit tentang diri Anda atau hal-hal yang Anda sukai saat tumbuh dewasa? Saya tahu Anda kuliah di UC Berkeley, jadi lanjutkanlah. Apa yang Anda sukai saat tumbuh sebagai seorang anak?

(02:03) David Zhou:

Seperti apa saya saat tumbuh dewasa? Saya adalah seorang introvert yang pemalu saat tumbuh dewasa, percaya atau tidak. Saya masih seorang introvert, tapi saya rasa saya tidak terlalu pemalu. Jadi, saya masuk ke dunia seperti Silicon Valley. Saya lahir dan dibesarkan di Silicon Valley. Orang tua saya sangat hebat. Ayah saya adalah seorang pengusaha sukses, jadi saya belajar banyak darinya. Dan ketika saya tumbuh dewasa, setidaknya saya bersumpah pada diri saya sendiri bahwa saya tidak akan pernah menjadi seorang pengusaha karena saya melihat betapa kerasnya dia harus bekerja dan saya seperti, Ya Tuhan, kedengarannya mengerikan. Tapi kemudian anginnya sangat kencang dan titik terendahnya sangat rendah, bisa dikatakan begitu, bukan? Akhirnya saya mendarat di Berkeley, pergi beruang, yang merupakan dunia inovasi, kewirausahaan, penelitian yang luar biasa, salah satu universitas penelitian terbaik di dunia juga. Dan hal itu dengan cepat menjadi fungsi dari, ya ampun, semua orang memulai sesuatu, meskipun itu bukan bisnis, mereka memulai sebuah organisasi, mereka memulai organisasi nirlaba dan semua orang sangat ambisius di Berkeley.

Dan di seluruh dunia itu, saya akhirnya menemukan diri saya memulai beberapa hal dan mendapatkan banyak pengalaman belajar yang luar biasa, membuat usaha pertama saya di SkyDeck, yang merupakan akselerator startup di Berkeley. Ketika saya memulai di sana, kami adalah sebuah perusahaan nirlaba. Dan ketika saya berada di sana, kami akhirnya mengumpulkan dana pertama kami untuk mendukung para wirausahawan Berkeley dan UC dan pada akhirnya para pendiri imigran dan sebagainya. Jadi, pengalaman belajar yang luar biasa. Dan kemudian saya berkelok-kelok, tapi saya rasa kita akan membahasnya nanti di episode podcast.

(03:24) Jeremy Au: Luar biasa. Dan yang menarik adalah Anda kemudian bekerja di berbagai posisi, saya bisa katakan selama masa kuliah Anda di ekosistem startup. Bisakah Anda berbagi sedikit lebih banyak tentang apa yang Anda jelajahi atau coba cari tahu sendiri?

(03:36) David Zhou:

Saya akan benar-benar jujur. Saya hanya menjelajahi, seperti, saya tidak punya rencana, bukan? Saya tidak langsung mengatakan, saya ingin berada di dunia modal ventura suatu hari nanti. Saya tidak tahu bahwa saya ingin berada di dunia LP suatu hari nanti. Faktanya, saya berada di dalamnya sekarang. Dan jika Anda mengatakan kepada saya saat kuliah, David, Anda akan menjadi seorang LP. Kamu akan berada di dunia Capital Allocator, sepertinya itu bukan dunia yang ingin saya masuki. Jadi saya benar-benar hanya menjelajahi apa yang saya maksud dengan menjelajahi. Saya terjerumus ke dunia usaha. Saya jatuh ke SkyDeck karena saya sering mendapatkan barang gratis di hackathon. Saya tidak bercanda, seperti saya, dan saya masih, saya masih memiliki moto ini. Jika gratis, maka itu untuk saya. Jadi saya berkeliling, saya suka barang curian. Saya suka dengan berbagai cara orang berpikir tentang promosi, pemasaran merek dan sebagainya. Jadi saya, saya ingat saya memasukkan sekitar tiga atau lima, seperti bantal leher Adobe ke dalam ransel saya, mendapatkan izin dari orang-orang Adobe, dan kemudian tertangkap basah oleh teman-teman saya di SkyDeck dan mereka berkata, apa yang kamu lakukan?

Hal itu dengan cepat diterjemahkan ke dalam wawancara singkat dan bergabung dengan tim mereka dengan cepat karena saya suka, saya, saya tidak tahu apa-apa tentang modal ventura, tetapi tampaknya menarik bagi saya. Jadi. Itulah yang saya jalani, tetapi saya sedang menjelajah ketika saya bergabung dengan SkyDeck. Saya bahkan tidak berpikir saya akan berada di modal ventura untuk waktu yang lama. Saya ingin kembali ke sisi operasi pendirian perusahaan, tetapi akhirnya jatuh cinta dengan segala sesuatu tentang modal ventura. Dan sebagian besar dari itu adalah. Umpan balik yang saya dapatkan dari banyak pendiri yang bekerja sama dengan kami, dan saya bukanlah orang yang paling berpendidikan di tim dalam hal seperti hal-hal seperti ventura, operasi, memulai bisnis, jalan keluar, semua hal semacam itu, tetapi saya bersedia bekerja keras untuk para pendiri. Jika para pendiri memiliki pertanyaan, saya tidak punya jawaban. Saya akan membantu mereka mencari jawabannya. Dan terkadang jawabannya berupa berbagai macam hal.

Saya ingat pernah memiliki, kami memiliki perusahaan hidroponik di SkyDeck. Dan ada suatu waktu ketika listrik padam, air mati dan mereka seperti, Ya Tuhan, bagaimana cara menghidupkan kembali beberapa tanaman ini, tanaman ini, tanaman ini yang kami miliki, saya seperti, Anda tahu, saya mendapat saran dari seorang penjual bunga karena saya mencoba membeli bunga untuk hari Valentine tiga hari sebelum hari Valentine. Dan mereka berkata, Anda tahu, tambahkan dua bungkus gula, gula yang Anda dapatkan di restoran dan sebagainya, dan tambahkan satu sendok teh cuka ke dalam larutan air ke dalam vas, dan bunga mawarnya akan menjadi lebih hidup dari sebelumnya. Akhirnya, para pendiri memberikan saran tersebut kepada para pendiri dan itu bekerja dengan sangat baik untuk mereka, tetapi itu bukanlah saran yang tepat untuk memulai usaha. Bagaimanapun, mereka akhirnya berhasil mengumpulkan 1,5 juta dolar yang sangat menyenangkan dan setelah beberapa minggu hingga beberapa bulan kemudian mereka kembali dan berterima kasih kepada saya.

(05:47) Jeremy Au:

Oh, itu sangat manis.

(05:48) David Zhou:

Jadi, karena hal-hal itu, bukan? Ini seperti, Anda tahu, ketika seorang anak mendapatkan banyak pekerjaan bagus dan bintang emas dan sebagainya, anak itu akan berkata, Oh, Anda tahu? Saya pikir saya melakukan sesuatu yang benar. Dan Anda akan semakin tertarik dengan hal itu. Dan saya ingat salah satu pelatih renang saya di masa lalu mengatakan, Hei, kamu tahu tidak? Alasan Anda tertarik pada renang bukan karena teman dan sebagainya. Dan meskipun mereka memang membantu, Anda tertarik untuk terus berenang setelah bertahun-tahun adalah karena Anda telah mencapai sesuatu. Dan semakin banyak yang Anda capai, semakin Anda tertarik secara alami dari waktu ke waktu. Dan usaha adalah siklus yang sangat panjang, siklus yang sangat panjang, cakrawala waktu yang panjang. Dan kemenangan-kemenangan kecil yang saya raih ketika saya melakukan sesuatu yang berdampak pada lintasan seorang pendiri benar-benar membantu saya untuk bertahan lebih lama di sini. Saya tidak tahu apakah itu adalah versi cerita yang paling ringkas, namun demikian, saya memutuskan untuk membagikannya.

(06:26) Jeremy Au:

Jadi, apa perjalanan yang menarik dan keberhasilan kecil yang Anda rasakan menjadi lebih nyata, saya kira, dalam ekosistem Silicon Valley, tetapi Anda alami secara pribadi?

(06:37) David Zhou:

Nah, ini dia, ini seperti air terjun dopamin. Dan alasan saya akhirnya tinggal di sana lebih lama adalah, memulai angel investing, dan proses angel investing. Saya akhirnya memilih beberapa perusahaan hebat yang kemudian berkembang, dan masih terlalu dini untuk mengatakan, seperti, bung, saya belum punya cukup kumis di jenggot saya, kan? Tapi di dunia itu mereka terus maju dan terus mengumpulkan lebih banyak lagi putaran pendanaan dan mereka akhirnya tumbuh dalam hal traksi dari beberapa ratus ribu ARR menjadi beberapa juta, sekarang puluhan juta dan sebagainya. Belum ada jalan keluar, tapi bagaimanapun, saya merasa seperti memiliki beberapa elemen kemampuan memilih, meskipun itu semi acak, Anda tahu, waktu yang tepat dan tempat yang tepat.

(07:12) Jeremy Au:

Luar biasa. Jadi saya pikir bagian besar yang terjadi adalah, saya pikir, pengalaman Anda di OnDeck, di mana saya berinvestasi di sana, di salah satu putarannya. Dan saya masih penasaran dengan pengalaman Anda, bergabung dengan mereka dan pengalaman Anda bersama mereka.

(07:23) David Zhou:

Jadi, sebagian besar yang saya lihat adalah saya melihat On Deck di beberapa tempat, dan banyak teman saya yang merupakan pendiri akhirnya memilih untuk bergabung dengan persekutuan On Deck daripada beberapa peluang lainnya. Sebagai contoh, saya punya seorang teman yang menjadi konsultan untuk beberapa perusahaan YC. Dia adalah seorang mentor di 500. Dia juga pernah menjadi mentor di Techstars. Dan ketika dia memulai perusahaannya, dia tidak pergi ke salah satu dari mereka untuk menginkubasi atau mengakselerasi perusahaannya. Dia memilih On Deck dari semua tempat. Dan sepertinya, dia adalah orang pertama yang bergabung di On Deck.

Dan saya merasa, ini terlalu aneh. Sejauh ini, dia adalah salah satu teman saya yang paling cerdas. Dia tahu lanskap usaha tidak seperti yang lain, tetapi ketika dia memulai bisnis, dia memutuskan untuk pergi ke On Deck dibandingkan ke tempat lain. Jadi, saat itulah saya mulai mencari tahu di tahun 2019. Dan komunitas yang mereka bangun tidak ada duanya. Dan itu adalah kombinasi dari Eric Thornburg, David Booth, Julian Weiser, dan banyak lagi dari mereka. Mereka berbagi tips yang sangat mendalam secara online. Dan sedotan yang mematahkan punggung unta, kebetulan ada dua orang yang sangat saya hormati. Salah satunya adalah Andrew Ray, yang sekarang memulai perusahaan barunya yang menurut saya masih tersembunyi. Saya tidak tahu persis. Jadi saya tidak bisa berbagi terlalu banyak. Saya adalah seorang angel investor di sana, tapi seperti, Anda tahu, tidak bisa berbagi terlalu banyak tentang hal itu. Dan orang lainnya adalah Sam Hewlett dan karena orang-orang itu dan seberapa dalam mereka berpikir tentang angel investing, saya tahu bahwa saya ingin bekerja sama dengan mereka atau belajar dari mereka dalam beberapa hal. Jadi ada dua cara.

Pertama, saya bisa saja bergabung dengan On Deck Angels Fellowship dan saya menyadari bahwa jika saya benar-benar ingin menjadi lebih baik dalam angel investing, jika saya benar-benar ingin menjadi lebih baik dalam memilih perusahaan-perusahaan hebat, saya harus meluangkan waktu lebih dari sekadar dua hingga lima jam seminggu untuk topik ini. Saya perlu menghabiskan 40, 50, 60 jam untuk itu. Dan saya pikir tidak ada cara yang lebih baik untuk belajar selain bergabung dengan sisi gelap dan akhirnya bergabung dengan tim di On Deck angels dan, dan benar-benar mengembangkan komunitas dan akhirnya membangun jalur manajer baru untuk komunitas itu juga.

(09:04) Jeremy Au:

Apa yang Anda pelajari dari pengalaman On Deck Anda?

(09:06) David Zhou:

Begitu banyak hal yang bisa dipelajari. Salah satunya adalah salah satu hal favorit saya tentang On Deck adalah bahwa orientasi sangat penting, dan orientasi harus sangat disengaja. Ini bukan saran investasi malaikat, jadi bisa dikatakan. Tapi salah satu hal favorit saya tentang On Deck adalah Anda harus mengirimkan sesuatu pada hari pertama. Ketika Anda bergabung dengan perusahaan dan ini membuat semua orang menjadi bias untuk bertindak, Anda harus mengirimkan sesuatu sekecil apa pun, tidak peduli seberapa besar. Dan hal ini membuat Anda memiliki pola pikir yang berorientasi pada tindakan, bukan pola pikir yang pasif. Jika saya akan menunggu orang lain untuk memberi tahu saya apa yang harus saya lakukan. Itu salah.

(09:33) David Zhou:

Kedua, saya menyukai tema membangun segala sesuatu dari nol. Dan juga tidak ada kode, budaya rendah kode di On Deck. Jadi setiap anggota tim diberdayakan untuk membangun sesuatu. Jadi kami menggunakan kombinasi Airtable, Zapier, Typeform, Notion, dan banyak lagi. Dan jika kami ingin menguji sebuah ID ke pasar, kami tidak perlu menunggu tim produk atau tim teknik. Kami akan membangunnya sendiri terlebih dahulu. Jika kami menemukan kecocokan produk dengan pasar dengan cara apa pun yang kami ukur, maka kami akan membawanya kembali ke tim teknik produk. Dan mereka akan menyempurnakannya dan membuatnya lebih baik. Itu salah satunya.

Bagian kedua dari hal ini adalah saya akhirnya jatuh cinta pada bagaimana tim ini memikirkan hal-hal yang berbeda. Jadi, seperti itu, ini bukan jawaban, tapi salah satu pelajaran, pelajaran lain yang saya pelajari adalah tentang acara, dan pada suatu saat di On Deck, kami sedang dalam proses menyelenggarakan dua acara per minggu, yang seperti lokakarya gila, obrolan di tepi api, juga secara langsung, acara IRL. Dan inilah mengapa saya mencintai Sam.

Dan Sam memberi saya latihan seperti, hei, Anda tahu apa? Kami melakukan dua acara per minggu dan kemudian delapan acara per bulan. Bagaimana jika kita lakukan ini? Bagaimana jika berolahraga, bagaimana jika alih-alih delapan acara per bulan, kita hanya melakukan satu acara per bulan? Seperti apa hasilnya? Apa yang akan berubah dari hal itu? Dan kemudian di sisi lain, seperti, oke, jika kita hanya melakukan satu acara per kuartal, seperti apa jadinya? Jika kita melakukannya, jika kita hanya melakukan satu acara per tahun, seperti apa bentuknya? Dan berapa banyak lagi waktu dan usaha yang Anda butuhkan untuk melakukan sesuatu untuk menunjukkan bahwa hal itu benar-benar penting? Ini bukan tip investasi malaikat, tetapi ini menempatkan Anda dalam kerangka kerja tentang bagaimana Anda menyeimbangkan antara kuantitas dan kualitas? Dan bagaimana Anda benar-benar membangun sebuah komunitas? Jadi bagaimana Anda bisa benar-benar berniat untuk membangun sebuah komunitas? Dan itu adalah sesuatu yang saya sadari dengan cepat bahwa komunitas tidak benar-benar seperti sebuah renungan atau seperti sesuatu yang Anda miliki saat Anda sedang bersantai atau berselisih atau semacamnya, Anda harus benar-benar berniat untuk membangunnya. Dan bukan hanya kita mengkhotbahkan sesuatu kepada mereka, tetapi kita harus memberdayakan anggota komunitas kita untuk memulai sesuatu.

Dan sisi lain dari budaya, bagaimana Anda memberdayakan anggota komunitas untuk menjadi juara terbesar Anda secara efektif. Dan kami memiliki banyak anggota komunitas yang kemudian menjadi seperti, mereka akan terbang bersama ke Santorini, Yunani dan menghabiskan waktu setahun sekali bersama, mereka akan menjadi tuan rumah kelompok dalang mereka sendiri di luar dan menjadi tuan rumah klub buku mereka sendiri di luar ini juga. Tapi di situlah komunitas benar-benar meningkat karena banyak persahabatan yang mereka mulai berakhir dengan, ya, tidak berakhir, tapi seperti dimulai dan dibangun adalah fungsi dari kami memberdayakan mereka dengan sumber daya, platform, dan energi yang diperlukan untuk mencapai energi aktivasi.

(11:43) Jeremy Au:

Dan yang menarik, tentu saja, adalah bahwa pada saat itu, ada gelombang besar komunitas keanggotaan berbayar dan juga di grup tersebut secara besar-besaran. Saya hanya ingin tahu, dan tentu saja kita telah melihat bahwa banyak dari tren tersebut juga telah berbalik, saya pikir sebagai fungsi dari pandemi, kembalinya orang-orang yang kembali ke pertemuan langsung, IRL. Saya hanya ingin tahu apa pendapat Anda.

(12:00) David Zhou:

Jadi, OnDeck dimulai pada tahun 2019. Ini sebelum pandemi. Pandemi datang pada awal 2020. OnDeck dibangun di atas ide koneksi langsung dan hubungan tatap muka. Jelas, sebagai fungsi dari pandemi, semua orang harus menjadi virtual, dan apa yang benar-benar tepat dari apa yang dilakukan OnDeck adalah mereka lebih awal dalam mengubah semuanya menjadi virtual dan tidak menunggu pandemi berakhir dalam dua bulan sehingga mereka dapat kembali bertemu langsung. Dan karena mereka terjun dengan dua kaki ke dalam perahu dalam hal virtual, kami belajar banyak tentang bagaimana membangun sesuatu dengan sengaja untuk komunitas online. Orang-orang mendambakan koneksi. Mereka terkunci di dalam empat dinding rumah mereka dan mereka benar-benar tidak memiliki siapa pun untuk dikunjungi.

Faktanya, pada suatu saat, mungkin pertengahan tahun 2020, jauh lebih mudah untuk mengenal seseorang yang jaraknya ribuan mil dari Anda daripada tetangga Anda sendiri, karena Anda bahkan tidak berinteraksi dengan tetangga Anda sendiri. Dan di dunia ini, tidak cukup hanya dengan satu interaksi per minggu karena hal itu tidak akan membangun hubungan, pertemanan, dan sebagainya. Ini adalah tentang banyak interaksi, sama seperti para pemasar di luar sana, mereka mengatakan, mereka melihat sebuah iklan tujuh kali sebelum Anda mengingatnya, dengan kata lain, Anda harus memiliki banyak kesempatan bagi anggota komunitas kami untuk bertemu satu sama lain, tidak hanya secara serempak, tetapi juga secara tidak serempak. Jadi banyak sekali poinnya.

Jadi kami memiliki kelompok-kelompok dalang, dan itu sangat penting, bukan? Daripada kami memimpin setiap sesi, kami harus memberdayakan anggota komunitas kami untuk memimpin sesi mereka sendiri. Kami juga memberdayakan anggota komunitas seperti, Hei, jika Anda memiliki ide, bagaimana kami menyediakan sumber daya, waktu, dan personil untuk mewujudkan ide Anda, membantu ide Anda menjadi sesuatu. Dan ada beberapa anggota komunitas yang mengatakan, Hei, saya sebenarnya punya ide. Saya ingin memulai sebuah persekutuan. Maka kami akan memberdayakan mereka untuk memulai persekutuan mereka sendiri di bawah brand On Deck. Maka kami memiliki, berbagai macam persekutuan On Deck yang bermunculan sebagai fungsi dari minat komunitas dan anggota tim, termasuk On Deck podcasting, On Deck writing, On Deck angels.

Dan pada satu titik kami berbicara tentang investasi On Deck dan sebagainya. Dan saya pikir mereka hanya memiliki satu kelompok investasi On Deck, namun On Deck merekayasa On Deck secara legal. Pokoknya, banyak hal ini dan itu semua dalam arti kami membangun tempat bagi orang-orang untuk membangun hubungan. Kami memiliki saluran yang aktif setiap hari di antara para anggota tetap. Bukan hanya itu, dan yang terakhir adalah kami tumbuh bersama komunitas kami. Kami membangun OnDeck Angels untuk membantu para operator menjadi investor malaikat pertama kali. Seiring berjalannya waktu, ketika tahun 2021, 2022, dan 2023 tiba, kami menyadari bahwa banyak dari angel investor pertama kali ini telah membangun portofolio dan ingin melembagakan diri sebagai investor.

Dan sebagian besar komunitas tetap statis. Dan mereka tidak tumbuh bersama anggota komunitas mereka, tetapi untuk komunitas kami, ketika kami masih memiliki penawaran untuk angel investor pertama kali, kami juga tumbuh menjadi seperti, Hei, mereka ingin menjadi pemimpin sindikat. Mereka ingin menjadi manajer baru. Bagaimana kita membantu mereka dengan itu? Jadi, kami membangun jalur sindikat pemimpin, jalur manajer baru, dan menyediakan sumber daya untuk itu juga. Jadi kami memiliki banyak orang yang akhirnya memulai dana mereka dari komunitas On Deck, mulai dari Vijen Patel di 81 Collection hingga beberapa nama yang sudah tidak asing lagi, seperti Packy McCormick di Not Boring dan beberapa orang lainnya yang akhirnya memulai dana pertama mereka dan hingga hari ini, mereka masih tetap berhubungan dengan banyak orang yang mereka temui melalui malaikat On Deck, meskipun komunitas ini memang tidak terlalu aktif dibandingkan sebelumnya.

(15:06) Jeremy Au:

Dan yang menarik adalah bahwa semuanya telah terbalik sejak saat itu, bukan? Yaitu, Anda tahu, sekarang On Deck telah kembali ke IRL. Komunitasnya jauh lebih sedikit. Dan kemudian mereka juga telah dipecah menjadi beberapa vertikal yang berbeda, namun saya rasa yang paling utama adalah, saya rasa yang paling inti yang masih berdiri, secara mandiri. Jadi, menurut Anda, apa pelajaran yang bisa diambil dari sudut pandang Anda di sini?

(15:24) David Zhou:

Ya. Jadi, maksud saya, pada akhirnya, ini bukan tentang virtual atau secara langsung, namun lebih kepada orang-orang yang mendambakan koneksi. Manusia pada dasarnya adalah hewan sosial, bahkan lebih dari itu, kita hidup di dunia di mana kita tidak pernah lebih terhubung daripada saat ini. Misalnya, alun-alun kota hanya berjarak beberapa klik saja. Kami membuka browser, tergantung pada kecepatan Wi-Fi Anda, Anda bisa melihat semua yang ada di Twitter, LinkedIn, dan semua yang ada di atas, TikTok dan sebagainya. Jadi alun-alun kota benar-benar menjadi virtual. Pada saat yang sama, meskipun kita memiliki semua alat yang tersedia untuk kita, kita berada di dunia di mana rata-rata orang merasa lebih kesepian daripada sebelumnya.

Maksud saya, Facebook melakukan penelitian mereka sendiri di mana mereka menyadari bahwa orang-orang yang menggunakan Facebook atau Instagram sering kali menjadi lebih tertekan, atau saya tidak tahu apakah tertekan adalah kata yang tepat untuk hal itu, tapi mereka mengasosiasikan diri mereka sendiri dengan lebih banyak perasaan negatif daripada sebelum mereka menggunakan platform tersebut. Dan semua itu menunjukkan bahwa, ada banyak konsumsi dan ada banyak obesitas informasi, bisa dikatakan, dan dalam transisi kembali ke tatap muka, saat online, dan saya tidak tahu apakah Anda juga mengalami hal ini selama pandemi, rata-rata, hanya karena saya tidak perlu melakukan perjalanan satu, satu jam, satu setengah jam ke kantor setiap kali pergi dan pulang kerja, dan saya telah menghemat sekitar dua hingga tiga jam sehari hanya untuk perjalanan, bisa dikatakan, bukan?

Dan sekarang ini seperti, oke, baiklah, jauh lebih mudah untuk mengadakan pertemuan. Jadi saya hanya akan memesan banyak pertemuan. Dan yang terjadi adalah rata-rata, dalam satu hari sebelum pandemi, saya hanya memiliki lima, enam pertemuan, dan itu seperti hari yang gila. Tiba-tiba, saya tidak bercanda, ada satu titik waktu, saya mengadakan 15 hingga 20 pertemuan sehari, karena sangat mudah untuk melakukan percakapan. Dan semua orang seperti, sangat mudah untuk mengatakan, Jeremy, Anda ada di seluruh dunia, Anda ada di Singapura saat ini, saya ada di Bay Area. Sangat mudah. Kita tidak perlu terbang satu sama lain untuk berbicara satu sama lain. Dan sekarang ini, saya sedang merekam ini pada pukul 7:30 waktu saya dan karena itu, kita tidak memiliki batasan lagi. Kami telah membebaskan diri kami dari batasan-batasan, dan ada banyak kejenuhan yang terkait dengan hal itu.

Jadi, transisi kembali ke tatap muka ini masih tetap membuat orang mendambakan koneksi, tetapi ketika ada banyak informasi, ada kemiskinan perhatian dan tatap muka, setidaknya karena ada perjalanan dan semua yang ada di antaranya, ini membantu Anda lebih fokus pada orang-orang di depan Anda dan bukan pada layar yang berbeda, monitor yang berbeda, dan peramban yang berbeda yang Anda miliki. Dan pada saat yang sama, ada lebih banyak kualitas komunikasi, kualitas hubungan yang lebih baik dibandingkan dengan online. Jadi saya tahu banyak investor yang juga telah kembali ke kami dan sekarang kami akan melakukan lebih banyak pertemuan tatap muka dan meskipun pertemuan pertama mungkin bersifat perkenalan dan virtual hanya dalam proses melakukan uji tuntas, dalam proses pada akhirnya berinvestasi pada Anda, kami tetap ingin melakukan percakapan tatap muka.

(17:43) Jeremy Au:

Dan yang menarik adalah bahwa secara paralel, Anda juga telah menulis selama jangka waktu ini di A CupofZhou, dan saya juga menyukai permainan kata-kata di sana. Jadi.

(17:52) David Zhou:

Menurut saya, Anda adalah salah satu dari empat orang yang bisa mengucapkan nama belakang saya dengan tepat, mengucapkan nama blog saya, dan benar-benar mengerti permainan kata. Ada orang lain yang seperti, itu adalah cangkir Zhou. Dan saya tidak terlalu mengoreksi mereka karena selalu menyenangkan ketika ada telur Paskah dan Anda seperti, Oh, itu sebenarnya adalah cangkir Joe. Dan kemudian itu cocok dengan mereka. Tapi bagaimanapun juga, maaf, saya menyela Anda.

(18:10) Jeremy Au:

Kau tahu apa? Saya tidak menyadarinya. Ya, masuk akal jika beberapa orang tidak mengerti permainan kata itu karena penyebutan nama keluarga itu adalah ya, bukan rahasia umum. Benar, kan? Ya. Jadi, jadi begitulah. Anda telah menulis selama kurun waktu ini juga. Dan saya rasa akan menarik untuk melihat perkembangan anda sebagai seorang penulis, bukan? Karena, anda tahu, tulisan awal anda lebih umum dan kemudian mulai berkembang. Jadi jelas sekali anda mengambil beberapa topik yang benar-benar anda sukai sebagai fokus. Bisakah Anda berbagi sedikit lebih banyak tentang evolusi di sisi penulisan Anda?

(18:34) David Zhou:

Astaga. Saya malu. Jadi saya memulai blog saya pada tahun 2019. Saya malu dengan posting blog yang saya buat saat itu. Itu lebih umum, agar adil. Seperti, saya memulai blog saya karena saya memiliki banyak pendiri yang menghubungi saya, menanyakan pertanyaan yang sama persis. Dan saya menjawabnya secara manual setiap saat. Dan pada suatu titik saya merasa, Anda tahu, saya hanya ingin menulis satu tanggapan untuk semua orang. Dan kemudian itu menjadi sumber daya publik. Dan itulah dorongan awal untuk blog ini. Saya tidak akan menyebutnya sebagai blog. Itu lebih merupakan halaman FAQ publik. Itulah yang membuat saya berjuang dengan nama untuk waktu yang sangat lama.

Lalu suatu hari, saya dan seorang teman sedang makan malam, dan dia berkata, "Kamu tahu, kami sangat gemuk. Kami sudah makan tiga hidangan. Tapi kami masih lapar. Mari kita pergi untuk pencuci mulut. Bagaimana dengan secangkir Joe? Dan aku seperti, itu hanya diklik dengan saya. Dan begitulah nama blog itu muncul. Jadi, saat saya memulai blog ini, saya mengobrol dengan salah satu teman saya yang juga seorang blogger yang produktif. Dan salah satu rekomendasi yang dia berikan adalah tentukan irama seberapa sering Anda ingin menulis blog. Bisa sebulan sekali, bisa juga seminggu sekali, tapi apa pun itu, patuhi saja, bukan? Jangan keluar dari jalur, patuhi itu. Dan sampai hari ini, saya hanya melewatkan satu minggu di blog saya dalam hal mingguan dan satu-satunya minggu yang saya lewatkan bahkan bukan hari libur, bukan? Satu-satunya minggu yang saya lewatkan adalah karena minggu itu dan sebulan setelahnya, salah satu postingan blog saya menjadi viral sesaat, yaitu buku panduan LP yang baru saja muncul dan lalu lintasnya membuat situs web saya lumpuh. Dan itulah satu minggu di mana saya mencari tahu, seperti, ya ampun, bagaimana cara kerja WordPress, seperti, bagaimana cara membaca WordPress dan sebagainya?

Bagaimanapun, itulah satu-satunya minggu yang saya lewatkan. Tetapi ketika saya mulai, mentor dan teman saya akhirnya berkata, Hei, kamu tahu kenapa kamu tidak menulis 20 posting blog di backend? Jadi, jika Anda melewatkan sebuah postingan blog dalam minggu tertentu, atau Anda merasa terlalu sibuk pada minggu itu, Anda selalu memiliki sesuatu di saku belakang, sesuatu di toolkit untuk dimunculkan. Dan begitulah semuanya dimulai. Dan hal itu memberi diri saya kemampuan untuk kembali ke rencana B, saya akan jujur sampai hari ini, dan saya seperti, apa, lima tahun setelah blog saya sekarang, dari 20 posting blog awal yang saya tulis, saya hanya menggunakan satu di antaranya. Jadi saya masih memiliki 19. Dan saya melihat kembali ke-19 tulisan itu.

(20:30) Jeremy Au:

Jadi, Anda masih memiliki 19 di dalam hopperr sekarang? Mereka berasal dari OG?

(20:34) David Zhou:

OG, seperti 19 tahun, saya melihat ke belakang dan saya seperti, wah, saya memiliki begitu banyak hal, pikiran saya benar-benar telah berkembang selama itu. Jadi, saya rasa terakhir saya memeriksa di folder draf saya saat ini untuk jumlah posting blog yang baru saja saya antre dan miliki, memiliki pemikiran acak, saya rasa terakhir saya periksa, ini adalah dua minggu, tiga minggu yang lalu, itu seperti 52 draf. Jadi sekarang saya memiliki 52, saya bisa menariknya kapan saja dan hanya dengan berbagai macam pemikiran yang muncul. Jadi, pertanyaan Anda adalah, bagaimana perkembangan menulis bagi saya dari waktu ke waktu? Dan ini adalah penjelasan panjang lebar dari saya. Ini berawal dari sebuah FAQ publik.

Seiring berjalannya waktu, ini menjadi saluran publik bagi saya untuk menggaruk rasa gatal saya. Menjadi lebih mudah untuk melakukan percakapan dengan orang-orang yang sangat saya hormati dan kagumi. Jika saya mengatakan bahwa saya akan membagikan pemikiran mereka secara online. Dan begitulah cara saya membangun lebih banyak jaringan parut dalam hal lanskap usaha. Dan itu juga bagaimana saya memulai langkah saya untuk menjadi LP yang sedang berkembang.

(21:26) Jeremy Au:

Luar biasa. Dan bagaimana konsep LP yang sedang berkembang ini menjadi vertikal atau spesialisasi atau topik? Karena sebelumnya Anda menyebutkan bahwa Anda berinvestasi, Anda membantu para pendiri, Anda tahu, Anda adalah bagian dari akselerator. Jadi emerging LP sebenarnya, Anda tahu, Anda bisa mengatakan bahkan satu lapisan meta di atas semua untaian itu.

(21:42) David Zhou:

Ya. Jadi bagaimana sebenarnya hal ini dimulai, sama sekali tidak disengaja, di mana semua hal terbaik dimulai tanpa disengaja. Ini terjadi ketika saya masih di OnDeck dan merupakan kombinasi dari dua hal. Pertama, ketika saya berada di OnDeck, kami menjadi tuan rumah bersama untuk banyak acara dengan orang-orang yang sangat kami hormati. Dan salah satu orang yang akhirnya ingin menjadi tuan rumah sebuah acara di New York adalah Andrew dari IrreverentVC. Dan dia adalah orang yang menciptakan nomenklatur EmergingLP. Karena itulah yang dia katakan, seperti, ini adalah acara untuk EmergingLP. Jadi saya seperti, oh. Ya, itu sebenarnya terdengar cukup bagus. Seperti, Anda tahu, ini adalah rekaman pertama atau rekaman awal. Dan ini bukan hanya seperti individu dengan kekayaan bersih yang tinggi, tapi ini juga seperti kantor keluarga yang hanya mengalokasikan sedikit dana untuk ventura sebagai sebuah kelas aset.

Ini adalah dana pensiun yang, karena mereka menulis cek 50 hingga seratus juta dolar, mereka tidak pernah benar-benar bisa mengakses manajer baru atau modal ventura dengan sangat baik. Jadi dia menciptakan istilah ini. Dia berjuang sedikit dan akhirnya, dia mengisi acara tersebut. Namun pada awalnya, dia seperti, Hei, apakah Anda punya orang yang bisa membantu mengisi acara ini? Mari menjadi pembawa acara dan sebagainya. Dan kemudian acara tersebut menjadi sangat sukses. Tapi saat itulah nomenklatur LP yang muncul, seperti, mulai melekat di benak saya. Yang kedua adalah, seperti yang saya sebutkan sebelumnya, banyak dari rekan-rekan malaikat On Deck kami yang akhirnya memulai dana mereka sendiri. Dan ada seorang fund manager tertentu yang saya lihat tumbuh sebagai seorang angel investor, yang sebenarnya adalah seorang atlet profesional sebelum ia menjadi angel investor dan sangat baik. Saya sangat mengagumi pribadinya. Penuh ketabahan, penuh kesibukan. Dan saya melihat betapa sulitnya baginya untuk mengumpulkan dana.

Dan akhirnya, Anda tahu, saya membantunya sedikit, membuat beberapa perkenalan untuknya dengan manajer investasi lain, bahkan tidak tahu banyak LP.

(23:14) David Zhou:

Saya baru saja memperkenalkan beberapa manajer investasi lain yang mungkin dapat membantu dia dalam membangun reksa dana pertamanya. Dan reksa dananya akhirnya kelebihan permintaan dan dia kembali kepada saya setelah reksa dananya kelebihan permintaan. Dia telah menyelesaikannya, yah, dia seperti seminggu lagi dari penutupan terakhirnya dan dia berkata, David, Anda telah sangat membantu saya dalam memikirkan tentang, Anda tahu, menjadi seorang manajer investasi. Anda telah membuat begitu banyak perkenalan. Terima kasih banyak. Aku ingin kau menjadi LP. Dan aku seperti. Saya tahu sebagian besar ukuran cek minimum untuk cek LP seperti 100 ribu, 250 ribu pada saat ini. Saya lebih banyak mengalokasikan dana untuk investasi malaikat. Jadi saya mungkin tidak akan melakukan cek seratus atau 250 ribu. Dan dia seperti, tidak, saya hanya, saya hanya benar-benar menginginkan Anda. Dan saya tidak benar-benar membutuhkan uang Anda, tetapi saya hanya menginginkan Anda karena Anda telah menjadi juara besar. Dan saya ingin mengucapkan terima kasih. Jadi saya menulis cek piringan hitam pertama saya, yang akhirnya menjadi seribu dolar, tapi itu hanya karena kelebihan permintaan dan sebagainya.

Saya tahu bahwa saya akan menginvestasikannya. Saya telah melihatnya tumbuh. Saya tahu jika saya memiliki modal, saya akan berinvestasi, tapi saya ingin berpikir seperti LP yang lebih canggih dan mapan, meskipun saya tahu saya akan menulis cek ke dalamnya. Saya hanya tahu sekitar tiga atau empat piringan hitam pada saat itu.

Dan yang akhirnya terjadi adalah saya akhirnya menghubungi, menghubungi banyak manajer investasi favorit saya. Saya seperti, Hei, siapa yang paling membantu Anda? Aku hanya butuh satu nama. Saya tidak butuh sejuta nama. Anda bahkan tidak perlu mengenalkan saya pada orang tersebut. Tapi cukup beritahu saya nama itu dan saya akan menghubungi orang tersebut. Saya cukup percaya dengan strategi email dingin saya. Dan banyak dari mereka yang berkata, bung, saya akan memperkenalkan Anda kepada mereka. Dan saya senang karena Anda, Anda, Anda, Anda, Anda melakukan investasi dana pertama Anda. Jadi saya mendapatkan 80 perkenalan dalam dua bulan. Dan saya bertemu dengan 80 LP dalam dua bulan. Dan itu adalah pengalaman yang luar biasa, seperti pengalaman belajar secara keseluruhan.

Saya seperti, Astaga. Nasihat yang mereka berikan kepada saya, sangat ingin saya bagikan kepada dunia publik. Jadi saya, saya kembali ke tahun 80-an dan saya seperti, Hei, Anda tahu? Anda telah sangat membantu. Terima kasih untuk semua saran, pemeriksaan rabun jauh dan sebagainya. Apakah Anda keberatan jika saya menuangkan semua wawasan Anda ke dalam sebuah postingan blog? Setengah dari mereka seperti, tidak, tidak, ini, ini hak milik. Saya membaginya dengan Anda karena saya mempercayai Anda dan sebagainya. Dan saya seperti, saya mengerti Anda. Saya ingin menghormati batasan-batasan di sana. Separuh lainnya seperti, Ya, kami percaya pada transparansi dan kejujuran yang diperlukan untuk lanskap LP. 25 persen dari mereka seperti, hei, Anda tahu apa? Seperti, jangan sebarkan nama saya, jaga agar tetap anonim, hanya karena saya tidak ingin harus melalui peraturan kepatuhan dan SEC dan sebagainya. Dan 75% lainnya, kurang lebih, seperti, hei, Anda tahu apa? Cantumkan nama saya, bagikan wawasan saya, ayo kita lakukan.

Jadi, saya menulis sebuah posting blog. Pada tahun 2022 akhirnya menjadi postingan blog terpanjang saya, yang menurut teman-teman penulis saya, panjangnya sekitar seperempat, seperlima hingga seperempat dari buku nonfiksi. Panjangnya 12.500 kata, sebuah postingan blog yang panjang, namun saya menaruhnya di luar sana, seperti, hei, saya ingin membagikannya kepada orang lain, dan orang-orang menyukainya. Orang-orang mengambilnya. Jadi, pembelajaran saya sendiri menjadi amunisi untuk, untuk LP lain, mungkin beberapa GP di luar sana juga.

(25:41) Jeremy Au:

Luar biasa. Jadi, yang menarik adalah apa yang telah berubah sejak tulisan awal yang Anda tulis, yang, Anda tahu, jelas mungkin "memalukan" dibandingkan dengan apa yang Anda ketahui hari ini, dibandingkan dengan apa yang Anda pikir akan Anda ketahui dalam beberapa tahun mendatang.

(25:56) David Zhou:

Itu pertanyaan yang bagus. Jadi, saya akan mengatakan bahwa wawasan tersebut masih berlaku karena saya bertanya kepada orang-orang yang memiliki jarak tempuh yang lebih jauh dibandingkan dengan saya. Saya terutama adalah pelayan informasi. Saya tidak menambahkan pemikiran saya sendiri. Saya hanya mengambil pemikiran orang lain dan menuangkannya ke dalam format yang relatif mudah dicerna. Jadi setelah posting blog itu, banyak LP dan GP yang menghubungi saya. Mereka berkata, bung, Anda harus menulis buku tentang ini. Kita benar-benar harus menulis buku tentang hal ini. Dan saya pun berpikir, mungkin saya harus melakukannya. Tulisan blog itu sendiri terdiri dari 12.500 kata. Saya di bagian belakang memiliki sekitar 23.000 kata informasi yang saya sukai, tapi tidak saya bagikan.

Dan saya merasa, ya, saya punya cukup bahan untuk menulis buku. Saya memiliki beberapa relasi awal yang akan membantu saya menulisnya. Jadi saya mulai menulis buku. Saya tidak bercanda, saya mulai menulis buku. Dan kemudian saya mulai berbicara dengan banyak orang seperti, Hei, Anda tahu, seperti apa rasanya? Saya tidak tahu apa-apa tentang dunia penerbitan. Dan orang-orang berkata, Hei, Anda tahu, jika Anda akan menerbitkan, ketahuilah bahwa jika Anda dipinang oleh penerbit besar, mereka akan mengambil sekitar 80, 90% dari keuntungannya. Dan aku akan seperti, itu gila. Apa artinya itu, apakah itu nyata, itulah industri penerbitan? Dan sisi lain dari hal ini juga seperti penerbit besar tidak akan menerima Anda kecuali mereka pikir mereka bisa menjual 50.000 eksemplar.

Dan saya merasa, bahkan jika saya memiliki audiens seperti itu, saya rasa 50.000 orang pun tidak akan langsung tertarik, setidaknya dalam hal lanskap piringan hitam, bukan? Seperti bagaimana menjadi sebuah piringan hitam yang baru muncul. Jadi, semakin rendah buah yang menggantung paling rendah akhirnya menjadi biarkan saya seperti saya menulis buku saya ini, bisa dikatakan, biarkan saya terus mengambil sedikit demi sedikit pertanyaan yang saya miliki untuk diri saya sendiri, pertanyaan yang saya miliki dari percakapan orang lain yang saya miliki, dan terus menulis posting blog tentang itu. Dan sejak tahun 2022, saya telah menulis lebih banyak konten tentang menjadi seorang LP.

Dan salah satu pembaca saya akhirnya menghubungi saya di sekitar periode waktu ini dan dia bertanya kepada saya apakah saya bisa melakukan podcast. Dan saya seperti, yah, maksud saya, saya tidak berpikir saya memiliki kepribadian untuk melakukan podcast. Tapi itu adalah mosi percaya yang sangat besar. Terima kasih. Dan karena penasaran, mengapa Anda, mengapa Anda suka mengatakan hal itu? Mengapa Anda merekomendasikan hal itu? Dan dia seperti, kau tahu apa? Saya sebenarnya buta secara hukum dan saya bahkan tidak bisa membaca tulisan Anda, seperti, saya tidak bisa membaca postingan blog Anda. Jadi saya selalu meminta suami saya setiap minggu ketika blog itu terbit, membacakan postingan blog itu untuk saya, dan saya seperti, itu seperti dedikasi yang luar biasa. Mereka seperti, saya, saya ingin, saya ingin membangun sesuatu hanya untuk Anda karena itu sangat berarti. Dan dia, dia telah membaca postingan blog saya sejak tahun 2020 atau semacamnya. Jadi saya mulai menulis kontennya, tapi juga membaca kontennya dan merekam klip audio berdurasi 5 sampai 10 menit yang berisi saya membaca postingan blog tersebut. Dan saya menyadari, astaga, ini adalah pekerjaan yang sangat banyak. Dan saya jadi lebih menghargai para pembuat konten karena hal ini. Jadi saya seperti, saya tidak akan melakukan ini lagi. Ini terlalu banyak pekerjaan. Tapi mungkin saya memulai podcast karena itu memberi saya alasan untuk bertanya kepada orang-orang yang sangat pintar tentang bagaimana pendapat mereka tentang rekaman dan sebagainya. Dan juga, karena mereka juga ingin berbagi pemikiran mereka untuk memberikan mereka sebuah platform untuk itu. Jadi, begitulah semua hal itu muncul bersamaan.

Jadi ada elemen tersebut dalam hal bagaimana saya berpikir tentang bagaimana menjadi seorang LP di masa depan. Dan saya masih belajar, masih dalam proses. Ada sebuah episode yang akan keluar di musim kedua yang saya tidak tahu kapan episode podcast ini akan keluar, tapi saya bisa mengatakannya sekarang karena salah satu tamu saya memanggil saya untuk membicarakannya secara efektif. Dia berkata, mengapa Anda melakukan podcast ini? Apa tujuan di balik ini? dan saya mulai bertanya. Dia berkata, saya tahu mengapa Anda melakukan ini. Anda akan memulai sebuah pendanaan pada suatu saat nanti, seperti Anda akan melembagakan praktik LP Anda. Ini adalah kata-katanya dan Anda akan melihatnya di episode podcast juga.

Tetapi saya juga telah memikirkan banyak hal tentang hal itu, sejujurnya. Saya tidak tahu kapan, di mana, bagaimana, dan sebagainya, namun dalam prosesnya setidaknya saya menetapkan hal itu sebagai Bintang Utara saya. Saya akan, saya belajar lebih banyak tentang konstruksi dan alokasi portofolio, mengapa model yang berbeda bekerja, terdiversifikasi versus terkonsentrasi dan tidak terlalu banyak jargon dan sebagainya, tetapi Mempelajari nuansa yang lebih baik sebagai LP dan bagaimana Anda membangun portofolio dan seperti apa portofolio yang baik dari dana ventura yang berbeda, dan juga bagaimana Anda mengurangi risiko itu juga. Jadi, hal tersebut kemungkinan besar akan menjadi konten yang sedang saya pelajari juga. Hal itu mungkin akan menjadi konten dalam bentuk posting blog atau melalui podcast dalam waktu dekat.

(29:39) Jeremy Au:

Saya tidak sabar untuk melihat buku pedoman reksa dana yang akan Anda tulis.

(29:43) David Zhou:

Saya tidak tahu apakah saya cukup memenuhi syarat untuk melakukan hal itu, tapi untungnya, saya sudah cukup senang mendanai orang-orang di podcast saya sejauh ini. Tapi tetaplah menantikannya. Saya tidak ingin menjanjikan apapun, tapi jika sudah terkumpul cukup banyak, saya mungkin juga akan membuat postingan blog tentang hal itu.

(29:55) Jeremy Au:

Menurut saya, yang menarik, tentu saja, adalah bahwa, Anda tahu, kita berpikir tentang beberapa lapisan ekosistem, bukan? Jadi ada pendiri, lalu ada VC, lalu ada LP yang melihat tumpukan itu. Dan sekarang Anda berbicara tentang dana investasi, yang ada di suatu tempat, yang merupakan alat bagi LP untuk dapat membantu memahami dan menyelaraskan diri dengan ekosistem. Apa saja kesalahpahaman yang menurut Anda ada mengenai keseluruhan ekosistem ventura yang, Anda tahu, mungkin fund of fund atau seseorang yang melihat perspektif makro itu harus disadari?

(30:23) David Zhou:

Anda hebat dalam hal ini. Inilah mengapa saya menyukai podcast Anda, ngomong-ngomong, sepertinya Anda pandai dalam pertanyaan-pertanyaan ini. Dalam hal hal-hal yang perlu diperhatikan, ini benar-benar tergantung pada mitra terbatas, jenis mitra terbatas yang Anda ajak bicara. Untuk mitra terbatas yang lebih besar, mereka adalah institusi, dana pensiun, dana abadi. Mereka melihat hal-hal seperti ini sebagai kelas aset yang lebih besar. Ini adalah ember yang lebih kecil dalam portofolio ekuitas swasta, dan ekuitas swasta itu sendiri adalah sebuah ember, bukan? Ekuitas swasta bagi mereka adalah kombinasi dari ventura, pertumbuhan, dan pembelian. Jadi, LBO, atau saya pikir LBO adalah peninggalan dari, setidaknya apa yang mereka sebut, seperti pada tahun 2000, 2010, tetapi memang seperti itu, dan bagi mereka, venture adalah sebuah kelas aset. Untuk LP yang lebih kecil di luar sana, ini adalah individu, baik kantor keluarga yang lebih kecil, ini adalah kantor keluarga generasi berikutnya, jadi mereka sekarang, ada transfer kekayaan terbesar yang pernah kita lihat, tetapi tidak selalu terkait dengan transfer pengetahuan, bukan? Jadi orang-orang mencoba untuk belajar dan sebagainya. Jadi bagi mereka, ventura bukanlah sebuah kelas aset. Ini lebih merupakan kelas akses. Dan dalam dunia yang memahami venture sebagai kelas akses, insentifnya tentu saja masih berupa keuntungan finansial, bukan? Namun, ada juga deal flow, investasi bersama, dan banyak hal lainnya. Jadi menurut saya, hal utama ketika Anda berpikir tentang lanskap LP, atau dalam hal menjadi LP sendiri, adalah apa motivasi utama Anda untuk menjadi LP?

Ketika saya mulai menjadi seorang LP, atau saya kira saya masih menjadi seorang LP, sebagian besar dari hal ini adalah saya, dan saya akan memberikan pujian pada tempatnya, tapi ini adalah inspirasi. Setidaknya istilah ini berasal dari Gautam Shewakramani, yang pernah bekerja bersama saya di OnDeck dan sekarang menjalankan Inuka Capital, tapi Inuka bertaruh pada orang-orang India yang hebat, para pendiri. Tapi dia mengatakan kepada saya, dia bilang, jika ketika Anda, ketika Anda seorang LP, ketika Anda berinvestasi sebagai LP individu, Anda membayar langganan buletin termahal yang akan Anda tandatangani, tapi mudah-mudahan itu sangat berharga. Dan memang benar, bukan? Seperti, banyak hal yang saya pikirkan adalah ada satu dunia, dan bagi mereka yang belum mendapatkan gelar MBA atau berpikir untuk mendapatkan gelar PhD atau apapun itu, MBA adalah sekitar 200 ribu, kurang lebih. Dan menjadi LP yang sedang berkembang secara efektif dapat memilih profesor Anda sendiri. Dan banyak hal yang kami pelajari di On Deck juga.

Banyak orang yang sangat, sangat pintar yang sangat sukses dalam karier mereka sendiri, alih-alih melompat ke jenjang yang lain, seperti karier pendidikan tinggi atau pendidikan tinggi, mereka ingin bisa memilih profesor mereka, memilih mentor mereka, dan On Deck di seluruh persekutuan kami, para malaikat, eksekutif pendiri, dan hal-hal semacam itu. Anda membayar uang sekolah untuk belajar dari beberapa orang terpintar, membangun hubungan mentor mentee yang hebat, dan membangun kelompok-kelompok dalang seperti peer mentorship dan sebagainya. Dan banyak sekali. Jadi, ketika saya berinvestasi di fund manager, setidaknya bagi saya, saya berinvestasi di fund manager yang tidak berinvestasi di bidang yang sama dengan saya. Sebagai seorang angel investor. Saya adalah seorang angel investor konsumen, tetapi seperti dalam hal manajer investasi, saya mencari, saya mencari deep tech, teknologi kesehatan, FinTech, seperti, Anda tahu, hal-hal seperti ini yang tidak saya miliki atau seperti keunggulan geografis yang tidak saya miliki. Dan saya mempelajari pasar, apa yang mereka lihat dari mata mereka. Dan bagi saya, ini adalah pembelajaran yang sangat berharga.

Juga untuk meluruskan ekspektasi Anda, bukan? Di mana jika Anda berinvestasi di sebuah perusahaan dan perusahaan tersebut bekerja dengan sangat baik, Anda bisa mendapatkan keuntungan seratus X ribu X dan seterusnya. Bahkan beberapa pengembalian terbaik untuk dana ventura benar-benar berada di angka puluhan, seperti dua digit. Tidak ada yang terlalu jauh ke wilayah tiga digit, kecuali yang terverifikasi, seperti beberapa yang langka, bukan? Seperti jumlah yang sangat kecil. Seperti yang Anda miliki, dana Chris Sakas, Lowercase Capital Fund I, saya pikir itu adalah dana 8 juta. Saya pikir itu adalah 200, 250 X semacam itu. Itu jarang terjadi, kan?

Jadi sebagian besar dana yang Anda, Anda menempatkan seperti, Anda tahu, Anda mendapatkan 10, 10, 20 X yang bagus sudah luar biasa. Sebagian besar waktu ketika saya berinvestasi sebagai LP, saya melakukan penjaminan untuk pengembalian lima X untuk tahap awal tiga X untuk, untuk seri A dan sebagainya. Jadi, karena itu, Anda tidak akan membuat, bolehkah saya mengumpat di sini? Ini seperti, apakah ada anak-anak yang menonton?

(33:55) Jeremy Au:

Silakan.

(33:55) David Zhou:

Oke. Anda tidak,

(33:56) Jeremy Au:

Saya rasa tidak ada anak-anak yang menonton film ini.

(33:59) David Zhou:

Maaf. Aku telah mengasingkan semua

(34:00) Jeremy Au:

Saya ingin mendengar tentang ayah yang melakukan investasi reksa dana. Itu jauh lebih baik daripada kereta api mainan, kau tahu?

(34:07) David Zhou:

Jauh lebih baik daripada kereta api mainan, Lego, dan sebagainya. Jadi, Anda tidak akan mendapatkan banyak keuntungan. Seperti Anda tidak akan mendapatkan banyak uang. Anda tidak akan menjadi kaya raya hanya karena berinvestasi di manajer investasi. Jadi, Anda biasanya memiliki modal ditambah sesuatu yang lain, seperti keuntungan finansial ditambah sesuatu yang lain. Jika Anda menulis jutaan dolar, seperti tujuh digit plus cek. Dan oke, ada perubahan besar yang akan mengubah kekayaan bersih Anda ketika Anda melakukan ini, tetapi jika Anda menulis sesuatu di selatan itu, seperti benar-benar sulit untuk benar-benar menghargai modal dalam arti itu. Juga terkunci dengan baik, biasanya 10 tahun. Saat ini kita melihat dana rata-rata menjadi sekitar 13 tahun dan sekarang sudah mencapai 15 tahun. Jika Anda benar-benar menginginkan keuntungan finansial, berinvestasilah di S&P dan Anda tahu, Anda akan mendapatkan keuntungan yang layak, mungkin sekitar dua X, tiga X selama 10, 15 tahun dan sebagainya.

Jadi, jika Anda ingin uang Anda terkunci di kelas aset yang tidak likuid, meskipun Samir Khajiit mengalokasikan mengatakan bahwa ketidaklikuiditasan adalah sebuah fitur, bukan bug. Jadi, hal ini menyenangkan di sisi lain. Tetapi Anda harus memiliki sesuatu yang lain. Motivasinya haruslah aliran transaksi. Jadi, dalam bentuk investasi bersama, banyak dari manajer investasi yang baru muncul ini tidak memiliki modal untuk menggandakan investasi mereka. Jadi mereka akan sering kali memilih, SPV keluar atau hanya membaginya dengan LP mereka. Dan jika strategi investasi bersama itu menarik bagi Anda, Anda bisa mendanainya, seperti melihat semua ketekunan yang dilakukan oleh manajer baru. Dan di situlah keuntungannya. Seperti jika Anda dapat berinvestasi pada manajer investasi pre seed dan Anda mendapatkan keuntungan dua kali lipat dari seri A, di situlah keuntungan Anda masuk.

Begitu juga. Apakah itu investasi bersama? Apakah itu aliran kesepakatan? Apakah itu akses? Apakah itu pembelajaran? Ataukah sesuatu yang lain? Dan untuk menjadi sangat transparan dan jujur pada diri Anda sendiri tentang mengapa Anda memilih untuk berinvestasi di manajer investasi. Terkadang, bahkan bagi saya sendiri, mempelajari kerangka kerja pengambilan keputusan mereka karena saya pikir ada sesuatu yang dapat diperoleh dari kerangka kerja pengambilan keputusan mereka yang secara pribadi tidak saya miliki sebagai investor.

(35:46) Jeremy Au:

Apa yang tidak Anda miliki sebagai investor?

(35:48) David Zhou:

Jadi untuk menjadi seorang investor atau menjadi seperti investor institusional, sekali lagi, tidak orisinil. Saya akan memberikan pujian kepada Ben Choi di Next Legacy dan Samir di Allocate, tetapi Anda benar-benar mengevaluasi seorang investor dalam tiga hal yang berbeda, setidaknya dalam hal berinvestasi: mencari, memilih, dan memenangkan. Sourcing, apakah Anda memiliki aliran deal yang cukup besar di mana Anda menangkap banyak pendiri hebat? Sama seperti bagian atas corong Anda yang terlihat bagus. Itu adalah sourcing, bukan? Memilih jika dek atau pitch atau email dingin dari founder tersebut jatuh ke pangkuan Anda, dapatkah Anda mengenali bahwa ini adalah founder yang hebat? Dan yang terakhir adalah menang. Jadi, pendiri terbaik di luar sana. Jadi misalnya, jika misalnya, Max Levchin memulai perusahaan lain atau Elon Musk atau seperti Mercer Mayer atau apa pun, apa pun itu. Jika mereka memulai perusahaan lain, apakah mereka akan memilih Anda untuk berada di meja mereka? Apakah Anda memiliki alasan untuk mereka ketika mereka, ketika modal adalah komoditas bagi mereka?

Apakah mereka punya alasan untuk memilih Anda, bukan? Dalam hal berbagai jenis panjang gelombang yang berbeda untuk saya sendiri, saya baik-baik saja dalam hal sumber dana, setidaknya sebagai fungsi dari ukuran dana saya, bukaan saya, bagian atas corong saya sudah lebih dari cukup. Benar, kan? Seperti saya mendapatkan sekitar 50 hingga 100 pitch dalam seminggu dari berbagai saluran yang berbeda, banyak yang organik, banyak yang lain, beberapa blog, terkadang hal-hal lain, kan? Seperti saluran utama saya baik-baik saja. Menurut saya, ini tidak luar biasa, tapi ini seperti, tidak masalah bagi saya sebagai seorang angel investor.

Memilih, saya pikir saya memiliki mata yang masuk akal dalam hal perusahaan konsumen, tetapi saya tidak tahu apakah saya memiliki mata yang baik dalam hal perusahaan, teknologi dalam, bioteknologi, fintech, semua hal lain yang tidak saya kuasai. Jadi, mempelajari kerangka kerja pemilihan saham dari manajer investasi yang memiliki kemampuan pemilihan saham yang sangat baik adalah sesuatu yang saya pelajari juga.

Hal terakhir, kemenangan. Mengapa para pendiri terbaik memilih Anda? Dan ini juga alasan saya bergabung. On Deck angels, tim di sana, bukan? Sudah lama sekali dalam hal bagaimana saya membantu para founder dan sampai hari ini masih sangat banyak, jadi banyak bercerita, penggalangan dana, perkenalan dengan investor, tapi itu tidak terlalu unik. Itu seperti. Jika Anda menghabiskan waktu yang cukup lama dan Anda cukup niat serta cukup peduli dengan orang-orang di sekitar Anda, pada akhirnya Anda akan membangun jaringan itu dengan kejujuran. Saya tidak akan membohongi diri saya sendiri, bukan? Tapi ada cara lain yang bisa Anda lakukan untuk menang. Dan salah satu hal yang saya pelajari dari salah satu teman baik saya yang kebetulan adalah seorang On Deck angels sebelum saya bergabung dengan tim.

Salah satu cara dia memenangkan kesepakatan setiap saat. Dia melakukan pertemuan dengan sang pendiri, dia akan melihat seperti, lihat, memeriksa produknya, benar-benar bermain-main dengan produknya. Dan setelah itu, dalam waktu seminggu, dia akan menulis laporan bug tiga sampai lima halaman hanya untuk sang pendiri, dan itu akan menjadi seperti orang yang sangat baik dalam hal QA QC. Dan. Seperti kebanyakan founder, Anda sangat menghargai hal tersebut karena mereka berusaha keras. Dan seperti, Anda tahu, contoh lainnya adalah seperti Leo, seperti Sousa ventures dan sebagainya. Benar. Seperti sebelum dia memulai Sousa ventures dan sebagainya, dari apa yang saya dengar, saya tidak mengenalnya secara pribadi, tapi dari teman-teman saya yang merupakan LP di Sousa ventures, apa yang biasa dia lakukan adalah dia biasa pergi ke para pendiri, kantor para pendiri yang dia investasikan, dan dia menghabiskan satu hari hanya untuk membuat kode bersama insinyur perangkat lunak lainnya dan dia akan melakukan debug dengan mereka. Dia akan membuat kode dengan mereka, dan hanya itu yang dia lakukan. Benar. Para pendiri menyukainya karena ia benar-benar terjun ke dalam bidangnya.

Dia mengotori tangannya dan sebagainya. Jadi ada berbagai cara untuk memenangkan kesepakatan, mengapa para pendiri terbaik akan terus memilih Anda. Dan alasan saya bergabung dengan On Deck angels dan juga alasan saya berinvestasi di banyak GPS yang hebat adalah, apakah ada cara-cara manajer investasi memenangkan kesepakatan yang belum saya ketahui, bukan? Saya tidak tahu apa yang tidak saya ketahui. Jadi ada unsur itu juga.

(38:50) Jeremy Au:

Mengenai hal itu, bisakah Anda berbagi tentang saat-saat yang secara pribadi membuat Anda berani?

(38:54) David Zhou:

Saya telah menyebutkan di awal podcast ini, bahwa saya dulunya adalah seorang introvert yang pemalu dan saya masih seorang introvert. Saya rasa saya sudah tidak terlalu pemalu. Saya masih demam panggung dan sebagainya, sejujurnya. Jadi, ini mungkin terlihat seperti hal yang mudah bagi para ekstrovert dan para pendengar Anda yang supel, tapi bagi saya, saat saya masih kuliah, saya sangat takut untuk mengirim email. Saya sangat takut dengan dampak dari bagaimana orang-orang yang sangat saya hormati akan melihat saya. Jadi saya tidak tahu apakah ini yang paling berani dan mungkin masih ada contoh-contoh lain yang lebih berani. Dan jika contoh ini tidak berhasil, Jeremy, beritahu saya. Saya dengan senang hati akan memberikan contoh lain. Tapi salah satu mentor saya akhirnya meyakinkan saya untuk mengirimkan satu email dingin kepada seseorang yang sangat saya hormati setiap minggu dan bukan hanya orang-orang di VC atau pendiri dan sebagainya, tapi juga orang-orang yang merupakan sutradara Hollywood, orang-orang yang bekerja di kabinet presiden.

Itu adalah orang-orang yang bekerja di tiga badan intelijen di Amerika. Jadi seperti CIA, FBI. Semua hal semacam itu. Orang-orang seperti penulis, segala sesuatu seperti pembuat konten, semuanya. Dan saya takut untuk melakukannya, tapi dia membiasakan saya untuk menulis satu email, dan kebiasaan ini masih saya lakukan sampai sekarang, bukan? Saya menulis satu email dingin per minggu kepada seseorang yang sangat saya hormati. Dan seiring berjalannya waktu, hal ini membantu saya untuk menjadi jauh lebih terarah. Dan salah satu email dingin yang saya kirimkan selama bertahun-tahun akhirnya ditujukan kepada seseorang yang sekarang sangat saya hormati. Saya akan menyamarkan namanya karena saya rasa dia belum memberikan izin untuk ini.

Dan dia sekarang menjadi sosok mentor, teman, dan sebagainya. Tapi saya ingat ketika saya pertama kali menghubunginya. Ada sebuah studi kasus HBS tentang dirinya. Dan saya merasa, dia tampak seperti tokoh utama yang sempurna untuk apa pun yang dia lakukan. Dan dia membalas dengan menarik dan tertarik. Dan saya menunjukkan ketertarikan yang besar padanya dan seperti bagaimana dia berpikir, bagaimana dia merasa bekerja tentang berbagai hal, tapi saya tidak cukup menarik. Jadi itu seperti sebuah pelajaran dari salah satu email dingin. Hal lain yang saya pelajari adalah dalam proses membuat diri saya berada di luar sana dan tidak hanya dari sudut pandang virtual. Ini seperti tahun 2018, kurang lebih. Saya mulai menulis surat dengan tulisan tangan, dan saya akan mengirimkannya ke kantor-kantor pemodal ventura atau kantor orang lain.

Dan saya suka teori saya bahwa ini adalah tahun 2018, bukan? Jadi orang-orang mendapatkan banyak surat. Orang yang biasanya memeriksa email adalah asisten atau manajer kantor dan sebagainya. Tapi paling tidak, jika saya ingin tampil di depan VC, kan? Itu bisa mencapai 500 kesepakatan per minggu atau, Anda tahu, terserah, jumlah yang gila per minggu. Saya tidak akan berhasil melewati kotak masuk mereka. Ditambah lagi banyak VC, seperti yang Anda tahu, sangat ketat, saya tidak memeriksa email dingin. Saya tidak suka email yang dingin, mendapatkan perkenalan yang hangat dan sebagainya. Benar. Jadi saya pikir mungkin jika saya menulis surat dengan tulisan tangan, menaruhnya di kotak masuk mereka, manajer kantor mereka akan lebih mungkin menyerahkannya ke VC tersebut. Dan setidaknya saya punya waktu sendiri. Dengan waktu layar individu ini, seperti berbicara secara metaforis dan saya mulai mengirim catatan tulisan tangan ini dan akhirnya membantu saya mendapatkan, seperti, saya benar-benar mendapat balasan. Seperti, saya menjadi, saya menjadi sahabat pena dengan beberapa VC dan produser Hollywood di luar sana, bukan? Kami benar-benar menulis surat setiap beberapa bulan sekali bolak-balik satu sama lain tentang apa yang kami lihat di pasar.

Tapi hal itu membuat saya takut karena. Ada sebuah kasus yang sangat nyata di mana saya dalam proses menulis catatan tulisan tangan, muncul di kantor mereka dan saya bisa saja dipanggil polisi karena masuk tanpa izin dan sebagainya, namun hal ini membantu saya untuk benar-benar memahami email dingin dan bagaimana melakukan email dingin dan bagaimana menulis catatan dengan sangat baik. Dan itu adalah sesuatu yang pernah saya tulis dalam sebuah artikel blog yang saya bagikan kepada banyak pendiri manajer investasi yang saya investasikan. Saya tidak tahu apakah itu termasuk berani, tapi jika tidak, Jeremy, beritahu saya. Tapi mudah-mudahan ini masuk hitungan.

(42:08) Jeremy Au:

Benar-benar berani. Untuk itu, terima kasih banyak. Saya ingin merangkum tiga hal penting yang dapat diambil dari percakapan ini. Pertama-tama, terima kasih banyak telah berbagi tentang apa yang Anda inginkan dalam hal keputusan awal Anda dalam hal berinvestasi, memberi saran, dan membantu. Saya pikir sangat menarik untuk mendengar setiap keputusan karier. Saya pikir ini adalah sebuah fungsi dari, seperti yang Anda katakan, fakta bahwa Anda memulai sebagai seorang introvert yang pemalu. Namun Anda juga mengambil langkah untuk menjadi berani dan keluar dari zona nyaman sampai pada titik di mana Anda sekarang menulis secara teratur, mengirim email dan menulis catatan tulisan tangan secara teratur. Jadi sangat menarik untuk melihat evolusi pribadi itu dan juga bagaimana pengalaman Anda di On Deck dan, oh, Berkeley SkyDeck yang keduanya memiliki dek di dalamnya.

(42:47) David Zhou:

Ada banyak dek. Kami sering membuat lelucon itu.

(42:49) Jeremy Au:

Ya, bagaimana semua itu membantu Anda menjadi lebih dewasa sebagai pribadi, tetapi juga mempertajam keahlian Anda hingga sekarang Anda menulis tentang keputusan LP, keputusan pendanaan VC, dan keputusan pendanaan.

Kedua, terima kasih banyak telah berbagi tentang On Deck. Saya pikir sangat menarik untuk mendengar tentang pengalaman Anda tentang mengapa Anda memilih dan mengapa Anda tertarik pada komunitas bakat yang sedang tertarik pada hal itu, dan juga menarik untuk mendengar tentang beberapa pelajaran yang Anda pelajari tentang budaya, tanpa kode. Menjadi cepat dan agresif dan juga beberapa pembelajaran Anda sejak saat itu tentang apa yang membuat komunitas yang hebat dan bagaimana hal tersebut dimainkan baik sebelum pandemi, selama pandemi, dan setelah pandemi.

Terakhir, terima kasih banyak telah berbagi tentang pemikiran Anda tentang investasi dana. Saya rasa ada beberapa domain yang Anda bahas dalam hal ini. Pertama-tama, Anda berbagi tentang hal ini dari pengalaman pribadi Anda sendiri sebagai penulis dan akhirnya menjadi podcaster tentang bagaimana Anda menangani pembelajaran dan juga berbagi pengetahuan yang telah Anda peroleh selama ini. Secara paralel, Anda juga berbagi tentang wawasan yang Anda miliki, Anda tahu, tentang apa yang harus diperhatikan oleh para pelaku investasi dalam hal ekosistem, tetapi juga apa yang harus diperhatikan oleh para manajer investasi dalam hal mengunjungi investasi. Untuk itu, terima kasih banyak, David, karena telah berbagi waktu Anda di sini bersama kami hari ini.

(43:57) David Zhou:

Terima kasih telah menerima saya.